“霍尼韦尔收入的5个关键重点”

霍尼韦尔国际企业( nyse:hon )最新一季的业绩有望成为当前财报季的经常性主题，尽管经济明显放缓，霍尼韦尔国际企业最新一季的业绩有助于消除投资者最大的担忧。 尽管下调了全年的自然销售指导，这家企业还是为提高全年的利润预测做出了努力。 没关系； 结果表明，霍尼韦尔是按照管理层的指示进行的，足以在当前环境下提高库存。

这是霍尼韦尔和通用电气( nyse:ge )和联合技术企业( nyse:utx )等蓝芯片同行的第一收获。

终端市场增长放缓，霍尼韦尔良好

管理层降低了全年有机销售增长预期的上限，提高了收益指导的下限。 后者由于三季度收益率优于预期，调整后的每股利润为2.08美元，指导值为1.97-2.02美元。

霍尼韦尔2019年全年指导指标

在18年第四季度

在19年第一季度

在19年第二季度

现在

有机的销售增长

2%-5%

3%-6%

4%-6%

4%-5%

支部的利益

20.7%-21%

20.7%-21%

20.7%-21%

20.9%-21%

调整后的每股利润

$ 7.80- $ 8.10

$ 7.90- $ 8.15

$ 7.95-$ 8.15

$ 8.10- $ 8.15

调整后的自由现金流

54亿到60亿美元

55亿到60亿美元

57亿至60亿美元

57亿至60亿美元

这是个好结果，但如下所示，霍尼韦尔增长率明显放缓。 第四季度的指导只是证明目前的趋势。

诚然，我们可以看到安全和生产力行业的增长急剧下降，增长放缓，但航空空航天继续为企业盈利提供动力。 但好消息是，各细分市场都有重要的积极因素。

分割

前9个月分部的利润

第三季度有机收入增长

宇宙飞行

26亿5300万美元

10%

霍尼韦尔建筑技术( hbt )

8.68亿美元

3%

性能和技术( pmt )

17亿90亿美元

3%

安全性和生产力处理方案( sps )

5.98亿美元

(8% )

航空空宇宙飞行还是一个特点

对航空空航天售后市场来说，这是丰收的一年，霍尼韦尔、联合技术、通用电气都认为他们的航空空航天事业可以弥补其他地方的疲劳。 但是，进入第三季度后，商业航空空售后市场担心，经济放缓可能导致客运里程增长减弱。

幸运的是，虽然商业售后市场本季度增长了6%，但国防和航天行业的另一强劲表现是航空空航天事业连续第五个季度实现了两位数的有机销售增长。 这预示着联合技术企业和通用电气企业的收益。

高性能的材料和技术看起来很结实

霍尼韦尔(中国)流程自动化同行竞争对手之一爱默生电气企业( emerson electric )的管理层一直抱怨未来几年大型项目支出的前景。

事实上，爱默生电气( emerson electric ) 8月削减了全年的指导，首席执行官大卫·法尔( david farr )表示，顾客之间的谨慎态度和潜在的经济停滞持续到了去年。

但是，这在霍尼韦尔工艺处理方案有机销售额增长7% (这是连续3个季度保持中位数增长)方面并不明显。 Emerson电子在11月初取得业绩时，可能会感到意外吗？

霍尼韦尔建筑技术发展迅速

楼宇技术低位有机销售额的增长基于上两个季度报告的9%和5%，说明了自家居产品与分销企业resideo technologies分离以来，该细分市场表现如何。

3%的销售增长似乎很少，预计这个部门的建筑产品增长将更糟。 但是，其业绩表明，联合技术企业的运营商部门(消防和安全产品企业kidde的全部)也有可能报告一个好季度。

安全和生产力处理方案有望改善

有机销售额下降8% (安全性持平，生产率下降13% )细分市场带来的积极影响令人吃惊，但有证据表明一流业绩很快就会好转。

年被收购以来，霍尼韦尔(中国)的intelligrated业务(仓储自动化)发展非常强劲，停止运行的时候很自然。 但是，第二季度第一订单延期，预计第三季度和第四季度将下降。 虽然这样的延迟可能会引起担忧，首席执行官DariusAdamczyk表示，他将于9月抵达(本季度智能订单增长了20%以上)，预计这将为全年的强劲增长做出贡献。 此外，生产力产品似乎正在放缓，预计adamczyk将在明年之前恢复增长。

展望未来

无论如何，霍尼韦尔的业绩都比预想的好，有可能预示同行将来的利益。 虽然工业经济增长正在放缓，但这并不一定意味着经济衰退即将来临，霍尼韦尔收益有助于强调机会依然存在的事实。