“阿纳达科石油合并关于石油价钱的原油真相”

4月的最后一个星期五，沃伦·巴菲特接到美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉的电话，询问西方石油企业( occidental petroleum )是否会收购对方的石油挖掘企业阿纳达科( anadarko )。 两天后，occidental首席执行官vicki hollub亲自亮相，直接向奥马哈呼吁全球最著名的投资和投资。 巴菲特花了一个小时说。

那个星期天，伯克希尔哈撒韦公司的首席执行官承诺，如果hollub能完成交易，将向西方国家提供100亿美元的融资。 当然，阿纳达科承诺卖给石油巨头雪弗兰( chevron )。 如果破坏婚约，他们会借10亿美元。 然后，浸泡在美国石油中的酋长国——着名的二叠纪盆地——从德克萨斯州到新墨西哥州的86，000平方公里——发生了异常的政变。 这都是超速飞行中。

离巴菲特和豪尔博的会议只有一周半的时间，每天在头条新闻上的竞争就结束了。 雪弗兰(今年《财富》500强第11位)走了，西方(第167位)宣布收购阿纳达科( 237号)的总价格为570亿美元，包括债务在内。 这是20多年来美国最大的石油和天然气合并(埃克森美孚收购以来)，将合并后的企业推向了《财富》100强。

巴菲特在接受采访时讨论了他的投资，并告诉cnbc，从长远来看这是对油价的赌注，不是其他事件。 但是值得观察的是，他没有说他是否认为油价会更高。 (他拒绝对《财富报》的这个故事发表评论。 这也是对二叠纪盆地即将破裂这一事实的赌注，巴菲特通过电视影像进行了补充，并没有详细的证明。

事实证明，二叠纪——实际上是美国历史上最大的石油储备之一。 使美国成为世界上最大的石油生产国。 其厚重的页岩沉积物、水力压裂和泵输送石油，不仅吸引了雪佛兰、西侧、阿纳达科，还吸引了数百名其他钻探者，他们占据了西德克萨斯州的大块(以及新墨西哥州的角落)。 众所周知，水力压裂热潮使美国原油产量达到每年约1，100万桶，自冷战结束以来首次超过沙特阿拉伯和俄罗斯。 最新的月度数据显示，仅二叠纪每天生产的原油就比阿联酋、加拿大和伊朗多。 预计到明年，这一数字也有可能超过伊拉克。 这将使西南部成为世界第四大石油生产国。 如果那是自己的国家的话。 二叠纪绝对是800英镑的页岩大猩猩，integrity viking funds首席发言人mike morey表示，他是最好的能源股票基金。

二叠纪也是最便宜的石油钻探地之一，不仅是美国，也是世界。 与昂贵的深水和海上钻井平台不同，钻井企业每桶交易50美元以上就可以用二叠纪石油赚钱。 该地区成为能源企业的绿洲，这些企业年来一直在努力，但当时西德克萨斯州的原油价格从107美元的高峰崩溃。 在随后的几年里，价格从未达到过近三位数，降至每桶26美元的低位。

so far this year、priceshavegenerallybeenontheupswing、 Andareupsome 35 % in 2019 to around $ 62 Perbarreldespiteconcernsthatacontinuingtradewarwithchinawillslowdemand.still itshardtofind.Sthardtofind ontorisemuchmore.shortofarealsustainedgeopoliticaleventnottheperiodicflashesthat havebeenimpactingthemarketsidontknowthatanybbb eforcommoditypricesthemselves、sayslongtimeenergyeconomistmichellemichotfoss、afellowatthecenterforenergystudiesatriceunivers

事实上，即使5月份伊朗制裁重启导致生产中断，利比亚和委内瑞拉等其他欧佩克出口国的不稳定——二叠纪也创造了如此丰富的供应，以迅速弥补库存损失。 摩根士丹利( morgan stanley )股权分解师戴文·麦克德莫特( devin mcdermott )表示，2009年大萧条结束和年后，这一领域发生了典型的转变。 我们从资源匮乏的10年开始就表现卓越，关注着石油供应的高峰。 你什么时候耗尽石油的？ 石油比我们需要的还要多。 更重要的是，二叠纪地区至少在下20年有足够的石油供应。

现在，在经历了几代不稳定的原油循环之后，企业想知道从价格上看，他们想要的最好的东西是否持平。 业界意识到他们不能期待更高的价格，总部设在休斯顿的能源投资银行tudor、pickering、holt co。 总经理丹皮克林说。 他预计，未来石油交易的价格将在每桶50美元至75美元之间。 毕竟，如果一方面有政治力量，另一方面价格降到无利可图的低价，欧佩克石油卡特尔表示打算削减产量。 另一方面，特朗普决定确保天然气的低价。 推进美国经济的迅速发展。 我的观点是，明确了原油的价格范围:石油输出国组织减产50美元，而特朗普的报价为70美元，皮克林补充道。 就任以来，

价格可能完全不是推动者，但挖掘者清楚如何与其共存。 在过去六个月左右的时间里，美国能源公司减少了资本支出，减少了挖掘平台的数量，提高了盈利能力，保存了更多的现金流。 我们采用了一点60美元是新的100美元，jonathan waghorn说他曾是壳牌钻井工程师。 现在是吉尼斯阿特金森的投资组合经理。

讽刺的是，石油补丁的好日子并非如此。 waghorn表示，即使几年前油价每桶100美元，企业也不像以前那样盈利了。 根据摩根士丹利和标准普尔500指数，能源股自启动以来一直表现不佳，在任何令人兴奋的日子里，直到去年，美国石油和天然气勘探和生产企业支付的资本支出和股息都要多于现金流 石油革命。 如果我们在美国超新星诞生的时候看到你的水晶球，你会很擅长这些股票，但是他们没有。 总经理比尔·赫伯特说。 piper jaffray的石油天然气投资银行部门Simmons能源的高级研究解体师。

多年来，该领域烧毁了多位投资者，多位投资者将其抛弃。 但是，西方的交易可能会再次引起人们的兴趣。 沃伦·巴菲特( warren buffett )很好奇用100亿美元做什么。

这要回到西方人对阿纳达科的全推，桌上清算，二叠纪规模的跟踪上来。 在过去的几个月里，西方石油企业推翻了规模更大的雪佛兰企业，成为二叠纪最大的石油生产国，但那里不太容易剩下:雪佛兰迅速提高了二叠纪的野心，最近那里承诺将其生产增加到年53%。

这就是为什么雪佛兰也想要蟒蛇的原因。 两家石油制造商之间的婚姻概念约定了一点独特的特点:各企业控制着二叠纪沿旧德克萨斯和太平洋铁路运行的包裹。 这意味着合并将团结土地，就像巨大的棋盘一样，进一步降低价值成本。 竞争对手occidental将被淘汰。

就其本身而言，occidental可能会发现几乎不可能成为该地区顶级的制作者。 因此，co an阿纳达科也一直在与这家企业就最近两年的潜在交易进行谈判。 当雪佛兰4月中旬宣布同意以包括债务在内的500亿美元收购阿纳达科时，西方国家发现自己陷入了困境和困境:如果想要阿纳达科，就必须以某种方式打破雪佛兰的交易，掩饰数十亿美元的嫁妆。

在二叠纪盆地，几乎没有在干井上浪费金钱的风险。 因为谁都知道石油在那致密的岩石里。 因为已知页岩地层。 离墨西哥湾沿岸很近也能让企业更容易地将原油投入市场。 特别是，现在的新管线是开放的。 福克斯:对企业来说，这实际上只是理想的情况。 他们从一个市场到另一个市场都有完善的价值链，同时在美国有沿海出口产品。 他们从30年到40年都没有这样做。

吞并蟒蛇将使西方人在这个黄金地区的地位更加稳固。 也就是说，支付了巨额的溢价。 每股收益超过雪佛兰提供的11美元。 与他的100亿美元相反，巴菲特从10万股西方国家获得了优先股。 年股息为8%。 并不是所有人都认为价格合理。 西方石油企业的股票在阿纳达科竞争中公开上市后的三周内股价暴跌13%，股东批评巴菲特最终同意买入价格居高不下。 持有2.8%西方股份的t. rowe price在5月的股东大会上威胁要推翻企业董事会，抱怨说管理层应该让股东投票赞成合并。

二叠纪被认为是西方人王冠上的宝石。 t. rowe price首席投资官john linehan指出，西方石油企业的资产是他初创企业投资的核心原因。 但奇怪的是，阿纳达科的交易淡化了这个理由。 他说，虽然合并后的企业在二叠纪盆地拥有越来越多的土地，但由于加拿大科在该地区以外的产量份额较大，整体产量并不那么集中。 这不是最大的竞争。 瑞安·汉说。 这是一场获得最高总收益的竞赛。

我知道二叠纪。 这是我们企业的基础，西方首席执行官vicki hollub在《财富》发表的声明中说: 但这对我们来说不重要。 对我们来说真正重要的不是成为最大，而是成为最好。 而且我想我们解释了这个。 关于绕过股东对这笔交易的投票，霍尔UB在最近的财务报告电话会议上表示，为了确保企业实现这一目标有合理的机会，雪佛兰协议不需要投票。 我们没有在公平的比赛场地进行比赛。 她说。

另一方面，雪佛兰没有蟒蛇穿起来是不错的。 海上有越来越多的鱼，投资组合经理瓦格霍恩说。 阿纳科应该是出类拔萃的，没有特别的理由。 事实上，目前第一石油集团在并购意愿方面有所倾斜，许多二叠纪制造商看起来似乎是潜在的目标。 拆迁师们关注的是Pioneer Natural资源、Noble能源、apachecorp .、联合资源、Parsley能源、Diamond Back能源等外包候选人。 我认为这可能是远离大规模整合浪潮的交易，皮克斯说。 如果你看到埃克森、壳牌、英国石油公司或道达尔公司有另一笔重大交易，你会急于找到你的舞蹈伙伴。 而且，我想很多人都担心会错过。

这一在尚不成熟的水力压裂领域发生的并购浪潮迹象提醒投资银行家皮克林( pickering )对90年代末的互联网热潮感兴趣。 当时，在市场崩溃最终迫使互联网创业企业整合之前，投资者追逐高增长，尽管利润不足，但还是向企业投入了资金。 这发生在石油补丁上。 皮克斯说。

随着企业回归钻井，美国石油产量增长总体放缓。 如果油价最终上涨，他们的把戏不会让产量过度回升，价格会再次崩溃。 integrity viking的mike morey说，希望在这次的领域吸取教训。

毕竟，二叠纪生产者本身可能有动力控制的供给和价格。 因为他们可以用比美国以外的多个挖掘者便宜的石油赚钱，所以价格低会减少他们面临的竞争。 库欣资产管理企业的投资组合经理兼联合首席发言人约翰·马斯格雷夫表示，如果油价上涨到每桶80美元，将会有越来越多的外国同行竞争对手揩油。 理论上，我们几乎不希望原油价格暴涨。

关于巴菲特，无论他在哪里，他都可以靠优先股赚钱。 这可能是多年来石油补丁中最赚钱的措施。