“政府债券现在是“最拥挤”的市场交易比科技股更受欢迎”

在最新的美国银行美林基金经理调查中，专业投资者要求保险，国债成为最拥挤的交易。 这标志着投资者对美国国债的偏好首次超过排名，这是备受瞩目的调查的一部分，可以追溯到年末. 27%的受访者表示，美国国债将长期将热门的技术交易推向市场。 第一名。 科技股( 26% )下跌至第二位，其次是美元多头( 18% )和欧洲空的头股(9% )。

这一举措是更大趋势的一部分，该调查的179名参与者摆脱了风险，反映了对贸易战蔓延导致经济停滞的担忧。 这项调查于6月7日至13日进行。 这反映了美国和墨西哥之间一点高调争吵后的时期，因此引发了对关税战中另一条战线的担忧。

定位上，投资者转向用8年前美国债务上限对峙以来未见的数字兑现。 他们将全球股票首付降至2009年3月金融危机触底以来的最低配置，将债券配置增至年9月以来未见的超配水平。

随着盈利季节的临近，公司对利润的预期将减少40%，目前净利润预计将减少41%。 这是基金经理对23年历史上最大的一个月暴跌的调查。

在经济方面，对增长的预期下降了创纪录的46%，50%的网络受访者预测未来12个月内增长将放缓。

bofaml首席投资战略家迈克尔·哈德在声明中表示，调查对象自全球金融危机以来未表现出这种下跌情绪，而是因贸易战和经济衰退的担忧而引发悲观情绪。 战略痛苦交易是更高的收益率和更高的股票，特别是在周三联邦储备系统降低利率的情况下。

为了联邦储备系统的定位

投资者关注着本周联邦公开市场委员会会议的情况，美国央行希望大幅维持基准利率，但7月削减了支出。 市场参与者预计到年底将有两个额外的四分之一放松政策。

这反映了我们的信念，即定位在15.9万亿美元的美国国债市场由于大幅上涨，收益率将会下降。 到2019年，etf投资者向债券基金注入了660多亿美元，约为股票流入量的两倍。 收益率下降意味着更高的价格和更好的资金收益率。

这项举措的最大受益者是解决国债市场的资金。 例如，ishares 7 - 10年期国债etf流入资金为53亿美元，资产增长约49%，但ishares 20年期国债etf流入资金超过50亿美元，资产增长54%。

债券并不是投资者焦虑的唯一受益者。

现金余额急剧增加，上升到投资组合总额的5.6%。 这是自年8月以来最大的涨幅，比10年平均值高出1个百分点。

调查显示，资产配置总体上是含蓄萧条的条件，是股票方面的第二大月度跌幅和股票的第二大跌幅。 股票和债券配置的差异降到了1%。 这是2009年5月以来最紧张的一次，距离股市触底只有两个月。

对贸易战的担忧继续引发了投资者在夜间保持冷静的大部分事件。

这个问题是回答者的顶级尾部风险，其次是货币政策壮阳( 11% )、美国政治(9% )、中国经济增长放缓(9% )、56%的回答者。