“不投资的6个理由我们首次公开募股”

政府应该对首次公开募股向公众出售股票的企业质量使用什么标准？ 我注意到了美国证券交易委员会有最低的要求，但是当我稍微考虑一下企业上市的时候，我想知道这些标准是否足够高。

但是，由于the we公司(以前称为wework )提交了招股证书，美国证券交易委员会现在可以自行决定是否购买ipo。 幸运的是，s1看起来非常详细。 有机会讨论是否投资。

审查后，我看到了六个令人信服的理由，你不应该购买我们的股票。 (本文提到的证券没有经济利益)。

我们将房地产(其中一个由首席执行官拥有)租赁给希望在家工作的人，并通过为其承担的活动获得报酬而创造收入。 招股证书起源于无稽之谈，我们是致力于全球影响最大化的社区企业。 我们的使命是提高世界的意识。

我们失去了钱用现金在燃烧

但是，我们失去了钱，用现金在燃烧。 we work 2019年上半年15亿美元的收入和损失一样翻了一番。 据cnbc报道，具体来说，2019年上半年发生9.4亿美元的损失，全年净亏损达19亿美元。

一旦投资我们的首次公开募股，我们将提供必要的现金。 据cnbc报道，mkm partners的rohit kulkarni在8月16日的报告中写道，考虑到528处的价格上涨，投资者需要抱有很大的信念，相信wework会展现出可持续经济模式的迹象。 在面临现金紧缩之前，该公司估计还有15亿美元-每月2亿美元的现金消费。 kulkarni认为这家企业大约有6个月的运行时间。

我们的资产负债表可能会引起麻烦

我们正在制造让银行陷入巨大困境的资产负债表管理失误。 对银行来说，错误是借入资金借入多头。 也就是说，如果资金来源严重依赖夜间贷款，银行贷款期限延长多年，银行就会陷入困境。

如果短期贷款人决定停止向银行贷款，那对银行来说是个问题。 就像11年前雷曼兄弟破产时看到的那样。

同样，我们租赁期短，租赁期长。 更具体地说，据会员在较短时间内租用办公桌的cnbc称，平均租赁合同为两年。 但是，我们有很长的租约。 房东15年了。 根据我们的s1，截至6月30日，未来租赁支付义务为472亿美元——比年末增加38%。

如果在经济衰退的同时成员取消租赁合同拿到更便宜的东西，我们会陷入困境。

我们的评价太高了

我们在说服投资者其价值方面做了很好的工作。 事实上，正如theverge指出的那样，我们公开交易的竞争对手iwg拥有越来越多的平方镜头和越来越多的顾客，从而赚钱。

但是，截至8月16日，我们的民间市场估值为470亿美元，是iwg 37亿美元股市价格的12.8倍。 考虑到iwg每年创造了25亿美元的收入和近1.6亿美元的净利润，这是惊人的。 这相当于我们的收入18亿美元，净亏损19亿美元。

这样，we的收益对投资者来说将比26.11美元iwg的1.48美元高出近18倍。 这部分与iwg的8%相比，也许可以解释为实现了100%的增长，但在我看来还是相当高的。

我们的成长可能性有限

通过将每个会员的平均收入应用于可寻址会员数，估计可寻址市场机会将达到9450亿美元。 我们现在经营的111个城市的总人口为1亿49，000万人，每个月可以向wework支付约500美元。 barron先生指出。

但s1表示，各成员的收入将下降，因为他们将扩大到国际上比竞争对手价格更低的市场。

我们认为自己是服务的全球平台，但如果不能提高各会员的平均收入，我们怀疑能否让会员购买软件等更多的服务。

我们的公司治理控制着首席执行官和他的妻子

我们的企业结构将企业控制权交给了adam neumann和他的妻子rebekah，正如cnn报道的那样，我们s1把她称为自创立以来亚当的战术思想伙伴。 这个结构通过多个股票让亚当控制了企业。 但是，如果亚当在首次公开募股后的十年内永久残疾或死亡，利百加将成立委员会，由董事会一名或两名成员为其职务选出新的人。

考虑到我前面提到的资产负债表问题，潜在投资者特别在意5页s1对亚当潜在好处的冲突，因为他租赁了亚当拥有的房产，并与其他联合创始人借入了数百万美元的股权。 和我们在一起。

具体而言，亚当目前拥有瑞士银行、斯坦福分行、摩根大通银行、北美银行和瑞士信贷银行纽约分行最高5亿美元的信贷额度，其中截至7月31日的本金约为3.8亿美元。 ，2019年，s1指出。

哈佛法学院公司治理专家杰西·弗雷德里克告诉美国有线电视信息网，有一对夫妇可能是高级管理层中最少的问题。 “那个”是加号或减号。 如果是减号，与其他风险相比要相似得多。 从投资者的角度看，wework涉及多种业务和治理风险。

我们的企业结构为首席执行官及其妻子节约了税收，为公共股份支付了双重税收红利

我们有很多被称为up-c的复杂的企业结构。 正如cnbc报道的那样，这种结构可以为neumann和其他高管节约税收。 因为他们可以按个人所得税税率交纳任何利润税。 但是，如果购买ipo，控股公司将对收入征税，投资者将支付另一种股息税，因此将接受双重征税。 美国全国广播公司指出。

我理解我们为什么要上市。 但是，如果经纪人想说服购买，南希·里根是对的:不是！