“规范加密交换 观察差距”

数字货币regtech公司coinfirm最近公布了一项调查结果，表明216家全球加密货币交易所中只有14%获得监管机构的许可。 考虑到盗窃、诈骗和市场操纵的频率，低覆盖率可能并不出乎任何人的意料，因为多个司法管辖区的密码交换是公开的。

统计部分反映了世界各地监管机构和监管机构研究密码货币(资产)和相关金融中介机构监管方法的事实。 他们在任务中面临着多重挑战:

1 .降低了风险，完全利用了金融创新。 监管机构和公司应当合作努力了解制定监管标准时对方的角度 在加密交换和交易平台上实施严格的风险缓解规则可能会导致重新定位到监管更严格的司法管辖区。 如果世界各国政府使用不同的加密方法，应用不同的定义，关注不同的政策目标，就会产生矛盾。

2 .密码货币的状况不清楚。 加密资产的类型差异和法律地位仍然模糊不清。 今天的证券法在数字货币发明之前就存在了。 美国证券交易委员会使用howey测试揭示了来自1946年橘子相关事件的投资令牌是否构成了证券。 但是，一些sec官员承认，两种加密货币bitocin和ether不是证券。

.美国监管体系的分散化。 除了在联邦一级拥有多个监管机构外，美国金融系统还负责州与联邦机构之间的监管。 2019年3月布鲁克研究所的经济研究以加强加密资产监管的时机为主题，考虑了其对加密货币监管的影响。 cftc前主席蒂莫西·马萨德指出，国会需要处理的加密资产监管问题存在差距。

massad在他的介绍中说:“所有加密资产交易网站都应该发出相同的警告。 因为监管方面的差距很大，很危险。” 结果，欺诈非常重要，投资者的保护也很薄弱。 差距是我们职能部门的产物，有些人说是支离破碎-监管系统。 少数机构有一定的管辖权，但没有足够的权力。 而且，其差距正好是交易活动的最大地点。

4 .金融技术创新。 金融技术(如加密资产)的早期创新往往不是很成熟和稳健。 这样可以帮助客户避免或避免内部控制。 加密交换还可以承担市场、经纪人、管理者和资产所有者的各种功能。 这可能会增加警察变得困难的好处的冲突风险。 与股票和商品交易所相比，确保贸易和账户监管的第三方工具较少。

这种监管差距使得加密货币市场对市场信心和投资者保护构成持续威胁。 在彭博商业周刊2019年7月25日的副本中，讨论了通过加密交易操作交易的问题。 作者评论说，交易以前传入的资产(股票等)第一交易所受到严格监管。 加密交易第一，投资者无法知道报告的交易量和价格是否反映了实际活动或市场操作。 据说监管机构正在争先恐后地处理问题。

州的规定

2019年5月，我参加了麻省理工学院的技术评审和麻省理工学院媒体实验室合作举办的区块链业务会议。 小组会议的特色有怀俄明州区块链联盟的catlin long、前cftc主席gary gensler、现任麻省理工学院斯隆管理学院教授、coin中心研究主任peter van valkenburgh。 的要点讨论了法律和监管环境如何应对密码货币的到来。

有人研究过全国各州在数字资产监管方面发挥领导作用，希望邀请公司加入行业。 caitlin long指出怀俄明州通过了13部符合区块链的法律，制定了建立直接产权的监管框架，以确保持有加密货币的人得到保护。 他们的重点是保护顾客免遭交易所和管理者的破产。

对此，美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会围绕加密资产的活动被指示利用执法权起诉欺诈或不适用的监管，并公开了潜在的欺诈警告。 加里金斯( gary gensler )指出，监管机构的重点是通过设置保护市场操作的护栏，保护正面行驶和双重倾斜等投资者。 他认为，通过将国家级监管扩展到列举提供证券代币和类似投资工具的交易平台和比特币等商品的交易平台，实现了这一点。

金融技术相关问题

我们早就提到了政府部门在调整加密资产和金融中介机构监管标准方面所做的努力。 国际货币基金组织(货币基金组织)采取了首要措施，作为更广泛审查金融科技的整体趋势和国际快速发展的一部分。 国际货币基金组织与世界银行合作，从政策的角度看金融技术和金融技术的风险和收益。

为了进一步展开讨论，这两个组织于去年10月宣布了旨在从新的金融技术中获益，避免增加金融系统风险的高级监管。 巴厘岛金融科技议程这个副本强调了国际协调的必要性，以免降低监管套利和竞争。 美国的政策制定者应该听到同样的消息，因为他们试图缩小州和联邦监管机构之间在加密资产和交易监管方面的差距。

国际货币基金组织于2019年6月提交了政策文件，进一步明确了值得关注的与金融科技相关的重要问题。

关于加密资产的监管方法，该文件指出，加密资产因其特征(证券、支付、公用事业)的分类而异，因司法管辖区而异。 他还指出，一些司法管辖区监管和监管加密资产服务提供商(如交易所)，而其他司法管辖区则与受益的关联方协商或权衡美国等政策选择。

国际货币基金组织官员在公开言论中走得更远，表示想象加密资产现在超出监管范围是错误的。 (国际货币基金组织财务顾问兼imf fintech圆桌会议货币资本总监tobias adrian，年4月)。 他处理了已识别的风险，因为金融监管的国际基本原则(治理、审计、客户资产隔离、最低资本、外包、互联网安全、披露等)应适用于今天公开提供的加密资产和通信 他还总结说，应用这些措施将基本上有助于当局更快、更一致地应对新的风险——东亚地区。