“投资者渴望回报 为寻求高增长机会淹没私人市场”

多个全球投资者正在向硅谷而不是华尔街转移。

去年，民间市场总投资创历史新高，今年连续打破多年来的记录。 据refinitiv上周公布的数据，今年上半年，风险投资总投资达到533亿美元的19年高点。 这意味着与年上半年相比，总额增加了21%。

资金来源不断，随着上市公司数量的下降，世界债券收益率最低，历史疲软的小盘股表现。

pitchbbook高管加勒特·詹姆斯·布莱克在周一发布的2019年独角兽报道中表示:“尽早接触快速成长的成熟企业的动机依然存在。 随着现在的必要性和现在的市场条件，尽管人们担心今后的经济衰退，独角兽希望不会很快消失。

分析师表示，这种趋势是因为投资华尔街(如股票和债券)的预期相对较低。

热望回归

麦肯锡的合伙人布莱普纳表示，养老金和捐赠基金的基金管理人正在转向私募股权、风险投资或对冲基金的另类投资，以赶上多年前利益相关者的期望。

在一个大型机构投资者发现自己收益率很低的世界里，他们在稳步增加私募基金市场配置的同时，看到资金持续流入资产类别也不足为奇。 克莱纳在电话采访中告诉了cnbc。 在过去的几十年中，私人资本平均可以超过公共市场。

小规模上市公司的增长明显慢于民营市场企业。 与小规模基准罗素2000相比，pitchbook研究了后期d系列资助企业的估值。 该指数处于修正区域，比去年8月的52周盘高点下跌了近14%。 标准普尔500指数下跌了前4%。

另外，上市公司总数也在萎缩。 原因之一是合并和合并，但克伦普纳说，管理者不仅倾向于投资者，而且倾向于私有制。 他表示，该公司可以在季度聚光灯外或公共市场眩光外运营，同时也可以采取长时间的观点。

因此，你看到相当多的管理者转移到私募股权投资组合企业，克伦普纳说。

企业能够保持隐私的一个因素是立法的一些变化。 《jobs法》将公司私人股东的限制从500个提高到了2，000个。 也就是说，企业可以保持隐私状态直到达到这一限制。 在许多方面，企业不需要上市。 他们可以很容易地从私人投资者那里筹集资金。 不需要通过首次公开股票注入现金。

海外买家

外国投资者也在寻求进入快速发展的科技企业，在伍弗和wework的情况下，这些企业在公共证券交易所呆了10年。 去年，包括旅游投资者在内的风险投资交易在102笔投资中上升到450亿美元以上。 2019年中途，交易总数为53。

推动民间资本增长的另一个因素是投资者为了获得流动性而接受和采用二级市场 在以前流传的股市中，只要点击按钮或打电话给经纪人，就可以更容易地买卖股票。 另一方面，有很多购买者。

在民间市场，情况未必如此。 民营企业没有在交易所上市。 也就是说，寻找买家并不是那么卓越。 因为除非是合格的投资者或合格的投资者，否则大多数替代资产不会受到限制。

重要的是，他强调，多家企业目前越来越习惯于以数十亿美元的规模购买和销售民营交易中大型民营企业的证券，pitchbook的black在报告中表示:

麦肯锡的克里姆纳被称为雪人效应。 随着二级市场越来越深，折价投资者需要出售民营企业的股票的程度比几年前痛苦多了。

由于长期以来被认为这些资产类别流动性不足，投资者对民间市场相对警惕，他说。

尽管发生了这些变化，klempner强调了公共市场的大规模70万亿美元，私募股权管理的总资产约为3万亿美元至3.5美元，表明股市将持续存在。

但是，一点分解师指出，向民间市场的转换有潜在的负面影响。 公共市场可能会减少流动性，带来更大的波动性，随着企业选择不在交易所上市，个人投资者可能会有更少的增长机会。

伯恩斯坦高级分析师inigo fraser-jenkins在5月提交给客户的报告中表示，他强调公共市场流动性的灵活性，并质疑公共股市的重要性。 很快，积极投资将优先于私人市场。

弗莱彻·詹金斯还强调，在公共交易所上市之前，普通股市投资者很难接触到高成长企业。

伯恩斯坦的弗莱彻·詹金斯说，这是政策制定者应该关注的问题。 因为公共股市不允许私人资产以民主化的方式进入投资工具。