“您的MF怎么管理您的资金与退货一样重要”

第一届mint mutual fund conclave第二届小组讨论的主题是精炼的差异化:超越回报的时间。 小组成员为sbi共同基金董事长兼首席执行官ASH Wani Bhat ia。Axis Mutual Fund董事总经理兼CEOChanDreshKumarNigam dsp投资经理总裁kalpen parekh edelweiss资产管理企业首席执行官RAD Hika Gaga 讨论由mint顾问sunita abraham主持。 以下是摘录。

sunita abraham: chandresh，你已经超越了表达，特别是回归之声的倡导者。 你为什么认为在投资者和共同基金领域非常重要？

chandresh kumar nigam :这是一个长久以来的想法。 共同基金首要投资于观察波动性的资本市场工具。 有需要管理的风险。 作为负责任的资产管理企业( amc )，为了确保解决这些风险，需要采取适当的方法和投资管理制度化。 我们还必须确保按照我们说的将提供副本的权利制度化称为阿尔法，并以可持续发展为基础。 此外，还需要为那些管理不稳定的资产类别和市场并相信3-5年内可以实现目标的投资者制定战略。

我们不要忘了中介发挥着重要的意义。 因为不能指望投资者了解这一切。

亚伯拉罕:向投资者传达风险的简单而不简单的方法是什么？ 来自印度共同基金协会( amfi )的广告与投资期限相关联。 还有别的方法吗？

radiketor :首先，我认为风险的先前定义(标准差、夏普比率等)是非专业投资者不理解的现实。 关于股票，我认为有必要在对投资者意味着什么的情况下谈论风险。 因此，用非常简单的术语来说，风险确实是错误的。 一是资本损失和时间范围。 你可以通过我们现在拥有的多家媒体来说明数字。 可以用资料表、演示、文献、视频进行说明。 6个月以内、1年、2年以内可以失去什么，基金的滚动表现也可以。 例如，我们大多数情况下，证书会公布一个月、三个月、六个月的收益率。 但是，与投资者的经验不一致的是什么？ 他们应该看回滚。 这是不同时间点的不同投资者得到的。 我们不谈的第二件事是流动性风险。 我们在自己的股票发布会上开始这样做。 所以我们谈论的事件是，如果必须清算中等规模的股票投资组合，我能合理地做几天？ 这些指标至少适合投资者的支出。

我认为这对固定收益来说是更困难的事情。 就像过去九个月看到的那样。 但是，证明什么是持续风险，让你的时间范围与你的投资一致，9%对10%借款11%的意义何在，我们一般称为信用风险。 我认为有必要完成基本的插图。 信息表达是非常强大的工具。

亚伯拉罕:阿什瓦尼，如果回归不是重点，差异化因素是什么？ 在判断投资选择时，投资者应该关注什么？

ashwani bhatia :所以，一般来说，投资者进来的时候，他对回报抱有一定的期望。 和基金公司谈一下，这些收益率以后可能会发生。 基金企业实际上总体上看风险、时机、流程、系统、企业。 一些投资者不了解这些因素。 当然，对顾客来说，对风险的理解非常小。 如果我能告诉投资者他用共同基金做的案子和银行的区别，我们可能迈出了第一步。

那么，你从哪里得到了顾客得到了什么，有形和无形的回报是什么？ 投资者不知道代理投票、esg或基金企业带来的框架。 今天看看年轻人吧。 他们不是购买产品，而是购买企业品牌。 那么，如何在未来5~10年内普遍快速发展这个企业品牌是很重要的。 如果过程严密，就会繁荣。

亚伯拉罕:维沙尔，对于差异化，我们应该怎么看？

我有一些额外的需求。 首先，你真的希望普通投资者能理解资产表提交的所有副本吗？ 他们说没有。 但是，他们(状况证明书)应该存在。 因为同时了解投资者群体是老手。 但是大部分投资者依赖中介机构和独立的研究者来决定他们想买什么 那么，我们能做什么来确保这些中介最适合提供客观和专业的指导呢？ 我认为如何管理投资战略和产品透明的整个过程很重要。 这两个重点行业是尽可能紧密，清晰地定义产品，保持透明度。 在定义产品时，去年的监管干预确实起到了作用。 因为现在至少掌握了一点规则的定义，保持了相当大的灵活性。 通过对基金团队要做的事件保持透明性，中间人和最终投资者可以获得更好的成功可能性。

亚伯拉罕:卡尔文，dsp清楚地展示了投资经理的风格。 这是否意味着内部流程或投资者的成本？ 如果是投资者，如何让投资者在投资决策中真正了解和实施？

kalpen parekh :虽然有不同的看法，但是我们回到了同样的框架。 基金经理叫我回答四个问题。你的阿尔法来源是什么？ 你为什么说是阿尔法酱？ 有证据吗？ 是否反映在投资组合中？ 阿尔法会随机出现吗？ 现在，这个练习的整个创意最初并不比较顾客。 越来越多的人了解我们的内部基准点和投资者。 因此，我们的尝试是因为不管我们说什么，我们都应该这样做。 否则，我们就不应该这么说，而应该逐渐转移到风格纯度和风格明朗上，让顾问在混合和匹配投资组合时，选择合适的资金。 对简单性的诉求很重要，在现在更多的顾客加入这个行列的情况下更是如此。 一年前，一个来自我的营销团队的顾客镜头的人说一天结束的风险是什么？ 风险在于你能暂时或永久损失多少。 我们说市场不稳定。 所以，如果你不预约的话，损失是暂时的。 如果在这里，我会弥补。 但是我们怎么传达这个呢？ 这个身体想出了非常简单的风险表现方法。 他看到了我们谈论的最受欢迎的基金之一，他只写了一个数字减去了67%。 减去67%的是什么？ 这是该基金目睹的一年来最坏情况的回报。 我们用数字传达了这一点，我们进行了很多互动，同时也认识到了顾客的成熟度。

亚伯拉罕:如果投资者必须提高6个月以上的收益率，你觉得他们的投资决定有什么用？

巴蒂:举个个人例子。 我在80年代犯的最大错误可能是不投资共同基金。 例如，有回报，人们很容易被说服。

nigam :如果提供给投资者和顾问的新闻很少，他们别无选择，只能谈短期收益率。 我们需要证明为什么会发生什么。 很难相信只在过去20年发生在未来。 如果连接由潜在的基础建立，人们可能会停止使用短期数字作为代理。

帕特里克:首先，我们也必须自己开始尊重时间。 投资组合错误必须少，不能接近60%或100%。 因为最终的复合来自我们所说的时间，所以从我们自身改变，比功能显示出越来越多的利益。 我们还没有告诉投资者，正如基本的东西是正义的一样，你的投资组合是十万，你需要拿出十万分之一。 索引的利润——例如，在固定收入中，很多人不知道索引是什么，也不知道它是如何工作的。 非常简单的例子，强调多呆几天有什么好处。 第三，投资者在5年、10年、15年间如何奖励投资者。 如果想多呆一会儿，可以给他一点降低费用的报酬吗？ 或者把产品捆起来，其中有过去完成的创新例子。 同时，我们看到2008-09-10这个市场在非常粗糙的时候发挥了作用。 受保险束缚的产品会给投资者更长的停留时间。 因为我知道如果现在退出，就会失去其他特征。

gupta :感兴趣的是，我们刚刚为财务顾问召开了会议，发布了关于投资者推动力的视频。 我采取了所有的观点，但我认为市场和投资是生活的一部分，听起来非常复杂和无聊。 nudge告诉我们，以手机摄像头的百万像素为例，没有人知道百万像素有多少。 但是，更高百万像素的照相机可以拍摄更清晰的5×7照片，更低百万像素的照相机可以拍摄更清晰的4×6照片，突然变得更真实。 另一个简单的例子是，如果你自己经营公司，同时有两个不好的季度，你会关闭业务吗？ 可能不是，不是吗？ 继续。 我试试看。 相同； 在基层企业投资。

卡尔:如果我明白我是对的，那就是鼓励投资者不要看一年或最近的表现。 我认为我们需要更多的信息表达。 无论是简单复杂的事件、信息表达、我们想管理的方法、投资理论是什么，我们都是如何管理资金的？ 因为发展非常迅速，有专家组顾问和中介，他们在研究输入。 随着改进流程，承认我们没有做好，我们怎么了等等。 所以这些是制造商应该做得更好的两件事。 然而，虽然技术对投资者有很大的帮助，但回归分配和分配的重要性对投资组合非常重要，但经常被忽视。

亚伯拉罕:所以对话似乎回到了顾问面前。 所以，我们应该先解决这个问题，再继续讨论。 ashwani，很明显他们是将你的消息传达给投资者的最重要的环节之一。 这个领域足够支持顾问吗？ 如果我们今天问这里的顾问，他们会说从领域得到了公平的交易。 似乎大部分责任都落在他们肩上。

巴蒂:看，问题是每个人都很烦躁。 投资者急躁，顾问急躁，ifa急躁，我们建立了照顾aum的领域，数字正在寻找银行和保险业更大的部分。 最后，这是一个耐心的游戏，sebi去年进行的更改和其他实施的更改需要时间才能让他们平静下来。 但最后，我认为这将成为大众游戏。 今天要求顾客开作品集是一个挑战。 他有过一次产品，拿到了第二个产品，第三个产品是更大的挑战。 所以，你必须多次加强你的价值体系。 对我们来说有多重要，投资的过程，投资团队的一年。

卡尔:我认为这不是额外的角色。 我认为这是正确的角色。 而且，很明显，社区在承担这一责任方面做得很好。 根据布丁的解释，千年会告诉他们所带来的价值，尽管谷歌一代选择了它。 但是，有一段时间我们可能关注小问题和有限问题的一部分，也就是误销，并以此为中心做出了一些决定。 包括我们在内的领域，作为制造商，我认为随着新闻免费，这些数据会大量提交，包括性能数据等，但实际上应该担心的是另一端，也就是误买。 你知道这个例子吧。 我们看到了十年不变的成熟罪状基金的这5倍的跳跃。 为什么？ 因为突然一年的收益率是20%。 如果有人要看着它买，我们突然看了五次，是那个基金数量的十倍，谁也不能卖。 但是我买错了。这可能是我们必须处理的问题的另一部分。

亚伯拉罕:卡尔文？

巴尔:让我们来谈谈世界上第一位顾问。 这是基督前700年，这个身体被称为约瑟夫，是埃及法老的顾问。 国王总是每天都有这些梦想。 这些梦想很奇怪。 他的梦想有两种类型。 一是他看到七头非常健康的奶牛。 而且，他很快就会看到七只非常瘦的奶牛。 那就重复一遍。 然后，第二天奶牛就不来了。 他看到庄稼丰收，然后几分钟后，看到了饥荒。 所以这些梦想再次发生在他身上。 所以他去了约瑟夫说我得到了这些梦想。 你能治好我还是能处理这个问题？ 我很不安。 王国顾问约瑟夫说，这些不过是大自然给了你一个周期的信号。 正如市场有周期一样，资产类别有周期，你有7个好年份，之后有7个坏年份，也反映在我们投资的各个资产类别上。 所以，他说这是对你的学习。 这些梦想将持续到不改变你的行为和统治国家的方式为止。 这是因为有七年的好收成。 而且，饥饿袭击的时候，你不为此做准备。 因为你推测未来七年。 因此，从现在开始，每年制作存储系统，每年保存20%，我们就能度过难关。 我认为真正的建议是关于为改变周期做准备。 正如我们所说，四个最有力的词——这也通过。 因此，在经济繁荣的时期，有必要认识到经济衰退的时期和我们如何准备。 我们如何让人们意识到这一点，不仅仅是推测美好的时光。 同样，不要在经济衰退时只猜测悲观的情绪。 因此，如果投资者进入我们的网站购买浮动基金，而这些基金将给予最高的收益率，我们将阻止在那里放置横幅，并说该基金将发生变动。 为了即使最后一年被拿走，我们的基金也不会发生收益率和过去，我们停止把这个最高的收益率作为标签吧。

亚伯拉罕:是的，chandresh

nigam企业:我想你要说的是，我们如何帮助顾问社区制造适合他们顾客的事件。 有两部分。 一个明显是制造商做的。 负责任的制造商拥有正确的产品，并以正确的方式进行管理，是需要他的信息表达的信息表达，最终使他能够判断应该向顾客销售的产品。 谈论基于目标的投资相对容易。 说起来容易做起来难； 首先，为了了解各个顾客，需要耗费大量的劳动力。 有两个方面。 顾问可以理解顾客方面的效果，信息表达适当的投资组合战略。 二是比解决顾客问题的顾问比较有效。 如果我只能和10个顾客合作，就不能开展业务。 我也许能做500个顾客。 这是效率问题。 我们在讨论crm (客户关系管理)处理方案。 所以我觉得有技术拥抱。 但是，在过去的五到七年中我看到的是，如果我这样做的话，我想很多顾问会认识到这一点。 sip套餐，最终我的顾客很高兴。 所以这种情况已经完成了。 我怎么和顾客对话？ 是否还会回号码，或者是否会加入一个更有感情的平台，表明要讨论你的未来。

古普塔:我只有一点。我们可以做很多事件来教育顾问，但是我们的企业品牌活动是建议zaroori hai。 据vishal先生说，我们只有2亿奇怪的投资者。 其中一个重要的课题和主张是教育投资者需要顾问和顾问的提案。 咨询界很能干。 我们会做很多事情来教育他们，从错误的购买到告诉投资者需要建议，这对你来说，我们也能建立生态系统。

亚伯拉罕: sip是最后一枚重磅炸弹的主意。 这个领域的下一个重要想法是什么？

巴蒂:指数基金。

nigam :我认为以波动性为特征的产品都是好主意。 其中一部分已经由多资产产品完成，这些产品可以通过基于时间的再平衡等简单的公式移动分配。

parekh :我希望sip不是过去的伟大产品。 当我们在过去的几年里出售它的时候，它是永恒的，我们说它是永恒的。 那是常绿的产品和信仰。 所以这不会改变。 同意chandresh资产配置基金

gupta :被动固定收益产品，而不是主动产品。 sip不是产品，而是功能。 就像我的产品负责人说的，功能是未来。 所以，有更创新的功能。

游泳池:不是真正的产品。 无论购买或实现你的目标，无论你的交互方式、理解或交易的方式如何，我都想把简洁化作为重要的想法。 我认为简化本质上很多，杂市场范围很广。