“从垃圾到现金 这些投资者通过押注一家废物管理企业来害人”

christopher warner和ozo jaculewicz在2019年设立了最好的基金之一，进行了废弃物连接这一非常有规律的投资。

waste connections是一家位于加拿大的废物管理公司，在warner和jaculewicz管理中是wells fargo资产管理发现基金( wfdax )中最大的权重。 他们在垃圾连接上的赌注被淘汰了，今年股价上涨了23%。 也给2019年基金的投资者带来了巨大的利益。

晨星企业表示，该四星评级基金今年上涨34.9%，优于同类基金的97%。 该基金拥有26亿美元的资产。 对标准普尔500指数也下了不少油，2019年上涨了18.7%。

管理投资组合的方法和我们对事物的想法喜欢平衡和销售，作为该基金的共同经理之一华纳说。 我们是成长经理，但我们喜欢均衡的投资组合。 这是因为它可以在各种市场环境中很好地工作。

晨星( morningstar )分析师康纳扬( connor young )表示，该基金表现最佳，但由于向高成长企业的倾斜，容易受到市场大幅回调的影响。 据young称，该基金在市场急剧下跌的情况下，于去年第四季度亏损了20%。

但是，在他们的核心，这些才华横溢、经验丰富的管理者……持续使用已被证实的方法，在该基金中取得了长久的成果。

改变右边

该公司在宣布与竞争对手progressive waste solutions合并后，于去年6月30日首次向基金添加了废弃物连接。 在此期间，waste connections股几乎翻了一番。

进步是不好管理的资产，华纳说。 废物联系只是有比别人更好的战略。 在他们集中于二级市场的市场上，他们可以成为唯一的供应商。

华纳补充说，废物连接符合团队理念，也就是投资变革的右侧企业。

想想克洛斯和亚马逊人。 客户对年轻人消费者的喜好是提供杂货，既便宜又透明。 日志在一定程度上投资于商店和商店的流通，他说。 在我们看来，这些企业……处于变革的错误方面。

其他适合此类投资策略的股票包括位于阿根廷的在线零售商mercadolibre，以及为银行构建软件处理解决方案以更好地解决抵押贷款发放和住房净利润线的black knight。

mercadolibre股价今年火爆，涨幅超过100%。 自从该基金首次投资以来，该股表现更好。 mercadolibre自去年9月30日以来上升了200%以上。

据华纳称，除了e-bay这样的市场之外，mercadolibre的集成支付系统还在变革的右侧。

在这样的新兴市场，顾客经常会跳过一步，或者无法获得信用卡和银行账户。 他们将直接与电子商务业者打交道。 就像中国的支付宝( Alipay )和webank一样。 他们会跳过我们习性以前的业务。

华纳指出，对black knight来说，随着银行软件基础设施的老化和升级价格越来越高，这家企业正在迅速发展空。 black knight是制定软件包软件处理程序，为这些银行提供服务，以更低的价格接管，并提供在现代世界中具有竞争力所需的功能。

黑骑士股价今年上涨了约41%。 该股于去年10月31日首次加入基金。 此后，股价上涨了40%。

寻找错误的定价创新

该基金的投资方式在过去三年中回升了17%以上，其间优于近90%的同行。

该基金副总裁jaculewicz认为，这些企业在转型右侧的长期前景一般被市场误导，他表示。 这是重要的异常现象，也是我们想利用的重要信号。 创新常常被认为是错误的定价。

但是jaculewicz补充说，更有效地管理这个市场，找到好的企业进行投资越来越困难。

他说，只有世界上少数企业能够在可预测的水平上增加收入和现金流。 在缺乏成长的世界里，投资者会继续寻找更明确的特征。