“重要研究表明私募股权收购对经济产生不利影响”

千万私募股权收购企业中，私募股权交易完成两年后，造成了员工的损失和较低的工资。 一段时期，信贷市场紧张和gdp增长、教授和研究者显著波动研究9800美国私募股权投资( pe )从1980年收购到年后，斯蒂芬·j .戴维斯、约翰·赫尔蒂·万杰、克尔·亨利、本lipsius、乔·希勒纳。 但是，他们发现，针对控制企业的同期结果，就业率因收购民营企业而增长了13%。 最新发布的报告证据表明，pe并购的实际副作用因并购类型和外部条件不同而存在明显的系统差异。

根据艾琳·阿贝尔·鲍姆联合主任中心的经济和政策研究，现有论文发现就业减少13%，公开交易的企业收购是在股票交易所成功交易的企业，其业务受到破坏的pe收购效果相当可靠。 她还表示，民营企业并购后，就业人数增加13%，私募股权企业并购后，就业人数增加10%，这可能是pe有并购倾向的产物。 附加企业是为了成长，不是通过扩大企业原始机构的雇佣来有机成长的。

作者的证据表明，并购后两年内(同样对控制)，目标生产率提高8%，公共部门对私营部门和私营部门的并购大有裨益。 在苛刻的信用条件下执行的交易中，目标生产率的收益要大得多。 但是，如果收购后信用利率差扩大和gdp增长放缓，目标就业增长将减少，公私合营和部门性收购的生产率增长将大幅减少。 研究还发现，并购后目标企业平均劳动者平均收入减少1.7%，大幅消除了并购前对控制企业的工资溢价。 工资效果也不同。 在这些方面和其他方面，民间资本的经济影响因并购类型和外部条件而有很大不同。

目前，在美国企业杠杆率达到创纪录水平的环境下，监管机构、投资者和立法者至关重要，该研究表明，至少近几十年来，公私合营企业的并购与更大的杠杆率和破产风险相关，但在财务收益率方面几乎没有什么特点

作者还发现，在信用条件宽松的情况下进行的并购，生产率利润很小。 这说明私募股权集团在为投资者创造价值方面具有一定的自由度。 在信用便宜且简单的情况下，私募股权投资集团可以选择并购或结构化并购，通过金融工程而不是经营改善获得个人利益。 年，gompers、kaplan、mukharlyamov发现，多个私募股权投资集团是过去依赖金融工程创造个人价值的投资银行家，使用企业重用和多余现金红利等战略。 因此，lerner表示，减少私募股权投资集团对运营的重视程度不足为奇。 杠杆和股息带来高民间收益率时的改善。 他们的研究表明，并购对就业增长的影响是周期性的，特别是对私有和二次并购来说，也是未来研究中值得关注的。 我们研究结果的这一面表明pe乘数效应加剧了经济活动的周期性波动。 人们担心民间股票会扩大经济冲击的影响。

该研究还参考了欧洲和美国试图寻找途径监管民间资本，民间资本是金融体系中最不受监管的部分之一。 在美国参议员伊丽莎白·沃伦(伊丽莎白·沃伦)、达米鲍德温(威斯康辛州)、谢里罗德·布朗(俄亥俄州)、马克·波坎(威斯康辛州)、普拉米拉·贾帕尔( d-华盛顿)， kirsten gillibrand(dn.y )参加了这些立法者参议员。 bernie sanders(i-vt )。 参议员和barbara lee(d-calif )。 、jes s chuy garc a(d-ill )。 、a yanna预应力( d-mass )。 )的参议员。 拉达特莱布( d-mich )。 )、扬·沙科夫斯基( jan schakowsky ) ( d-伊利诺伊州)、罗卡纳( ro khanna ) ( d-calif )。 )和劳尔·里亚尔瓦( ra lgrijalva ) ( d-亚利桑那州)。 在上周公布的副本中，参议员伊丽莎白·沃伦( elizabeth warren )总结了与其他民主党共同提出的其他立法法，以抑制私人股本的过剩。 这项重要的研究有可能再次引发关于私募股权收购企业员工影响的讨论。