“股票和债券市场不同意吗”

股市对股票和债市现在出现有关经济前景的逆新闻这一假设产生了重要的影响。 他们论证中的缺陷来源于对债市的定义过于狭窄。

年12月31日至7月底，标准普尔500指数上涨10.2%。 这表明股票投资者认为经济将保持强劲健康的企业盈利增长 同期，ice baml目前10年期美国国债指数收益率下降了67个基点。 一直以来，人们认为利率的下降预示着经济的停滞和不景气。

如果产生股票和债券相互矛盾的gdp预测，两者可能是正确的。 英国《金融时报》2019年7月8日的文案标题是:如果投资者为了应对全球经济衰退，债市真的告诉了我们什么，股市什么时候会觉醒？

bespoke investment group最近为这个谜题提供了线索。 这家研究企业指出利率下降了，而且信用息差急剧下降。 如果市场经济衰退定价，信用利差就会出现相反的情况。 也就是说，投资者要求更多的违约风险补偿，而不是更少的。 这是最后两个股票熊市之前发生的事件。

在bespoke investment group成立的基础上，就金融时报和其他人提出的具体问题进行了调整。 债市预测会衰退吗？ 我经常被认为是财政部成熟度范围的一部分。 在债市，即定制投资集团解体中被跟踪的十年不是两年期票据。 我将信用利差计算为ice baml 10-15岁的美国企业指数与目前10年间美国国债指数的收益率和到期日之差。

附表列出了2001年和2008-2009年经济衰退前债券收益率下降和信用风险溢价增长的明显模型。 与1990年至1991年经济衰退前债券收益率下降相比，这两件事的扩大幅度相等。 但是，这种趋势的组合在经济衰退开始之前就已经发生了。 1989年10月至1990年7月，债券收益率上升，信用利差下降。

但是，不会导致经济衰退、债券收益率、信用利差和下降。 但是，这是过去9个月发生的事件。 简而言之，包括收益率和利差在内的综合分解，并不支持最悲观的预测者认为美国正处于经济衰退的边缘。

结论

结论:在金融市场寻找未来经济表现线索时，考虑股市和债市发出的信号是很有意义的。 但是，在后者的情况下，需要考虑整体情况，而不是单一的收益率。 有价值的新闻也存在于信用风险溢价中，被定义为企业债券的利差和国债。