“K+S Aktiengesellschaft可能不是一项伟大的投资”

今天我们将观看k + s aktiengesellschaft(fra:sdf )，反思其作为投资的可能性。 具体来说，考虑资本收益率( roce )，以帮助企业深入了解如何从所需资本中获利。

首先，研究roce的计算方法。 其次，与其他领域进行比较。 最后，让我们看看流动负债如何影响roce。

什么是资本收益率( roce )？

roce是衡量企业年税前利润(收益率)的指标，相对于商业所采用的资本。 在其他条件相同的情况下，更好的业务会得到更高的roce。 简而言之，这是一个有用的工具，但并非没有缺点。 作者edwin whiting说，在比较不同业务的roce时必须小心。 这是因为两家公司不完全一样。

那么，怎么计算roce呢？

分析人员使用此公式计算所用资本的收益率。

雇佣资本收益率=利息和税前利润( ebit ) (总资产-流动负债)

或者在k + s的情况下:

0.023 = 2.10亿欧元( 10亿欧元- 13亿欧元) (基于截至2019年3月的过去12个月)

因此，k + s的roce为2.3%。

k + s有好的轨迹吗？

roce在进行比较时非常有用，例如在类似的企业之间进行比较。 在该分解中，k + s的roce明显低于化工报告的平均8.2%。 持续而言，这种表现可能是负面的，因为它表明了业务可能没有表现出来及其领域。 除了对k + s领域的表现外，绝对值roce很差——考虑与国债相比拥有股票的风险。 其他地方可能有更有吸引力的投资。

可以看出，k + s现在的roce为2.3%，低于3年前报告的9.5%。 因此，我想知道企业是否面临着新的逆风。 下图显示了k + s的roce及其领域的对应情况。 点击后可以看到过去增加的新闻。

记住roce代表着过去的表现，并不一定是有预测性的，这点很重要。 对周期性领域的企业来说，roce可能会产生误解，繁荣期的收益率看起来令人印象深刻，但在经济衰退期非常弱。 roce只是一种时间点测量。 的表现很重要，在我们的免费报告中，拆迁师可以看到该企业拆迁师的预测。

k + s的流动负债如何影响roce

如果需要在12个月内支付，供应商发票和银行结算等负债称为流动负债。 roce方程从使用的资本中减去流动负债。 这是因为有大量流动负债的企业看起来资本很少，但roce比其他方面都高。 为了检查这种影响，要计算一家企业是否对总资产有高流动负债。

k + s总资产为10亿欧元，流动负债为13亿欧元。 因此，流动负债约占总资产的12%。 这是适度的流动负债水平，对roce的影响有限。

接受k + s的roce

这个很漂亮，但是k + s的roce很低，在这里分解看起来不吸引人。 当然，通过注意优秀的候选人，也许会发现很棒的投资。 因此，请看这些免费企业的列表。 这些公司的债务适度(或没有)，交易的市盈率小于20。