“麦当劳:为什么股票在4年内成双”

麦当劳(纽约证券交易所股票代码: mcd )的股价从年8月的每股97美元/股增加到2019年8月的每股211美元。 这个增长主要是由于持续的特许经营和利润率的大幅上升，收入的增长和利润率的提高预计将在2019年实现。 积极的前景推动了企业价格-销售( p / s )和市盈率( p / e )倍数的大幅上升。

可以看到trefis交互式控制板。 为什么麦当劳的股票在四年内上涨了两倍？ 此外，这里有越来越多的客户自由裁量数据。

由于重新开始特许经营，麦当劳的收入多年来一直在下降。

在过去的四年里，麦当劳的收入从每年254亿美元下降到每年210亿美元。 这种下降主要是由于该企业的再特许经营计划。

这家企业的目标是以特许经营模式经营95%的餐厅。 (年终为92.7% )

美国是第一大收入市场之一:

美国的收入从去年的86亿美元增加到了去年的77亿美元。 前面提到的下降是因为该公司重新特许经营了餐厅。 由于这家企业在美国经营的餐厅从去年的1425家减少到了去年的685家。

年，美国对该集团的总收入贡献率为36.5%。

随着新餐厅的增加，trefis预计2019年将贡献81亿美元。

国际铅市场对美国总收入的贡献率仅次于美国:

年，国际铅市场收入占集团总收入的比重接近第二位，为36.1%。

国际铅市场收入降至每年72亿美元的收入，但每年稳步增长至76亿美元。 这是因为特许餐厅增加了两倍以上，所以年的422家增加到了年的216家。

trefis预计2019年将贡献78亿美元。 由于平均支票价格上涨，越来越多的餐馆将再次获得特许经营权。

提高利润:

为了重新特许经营计划和更好的比较销售额，企业多年来持续改善净利润率(年为17.8%，年为28.2% )。 。 trefis估计，这一指标将在2019年增长到29.5%。

直接成本占收入的比例多年来有了明显改善(年为59.7%，年为44.9% ) 。 这是为了更好的运营效率和持续的重新特许经营。 这个指标预计2019年将进一步下降到41%。

财务费用占收入的比例在过去几年中为4-5%，但trefis估计2019年维持在4.3%左右。

法定税率下调导致企业税率年大幅下调(年为39.4%，年为24.2% )。 预计2019年将降至仅有23.7%。

另外，资本支出占收入的比例也逐年增加到13%，但据估计，trefis在2019年将小幅下降到12%左右。

更高的倍数:

mcd的p / s倍数从年7月的3.7倍上升到2019年7月的7.9倍，市盈率从年8月的22.5倍上升到2019年8月的28.3倍。

尽管如此，yum brands和chipotle等企业的全球同行，过去几年的倍数发生了变动。 多米诺骨牌的p / s倍数(年7月为3倍，年7月为3.8倍)在2019年7月回升至3倍之前稳定增长，市盈率倍数在36倍至39倍之间稳定，之后下跌27.3倍。 2019年7月。

但是，截至2019年8月，由于该公司将重点放在重新开始特许经营、提高运营效率、引进未来体验餐厅这一新战略上，mcd的倍数高于其主要同事。 - -保留亭和桌面服务。

更高的倍数和积极的前景预示着mcd的股票和基本面。 根据麦当劳trefis的判断，mcd股的估值为每股233美元。