“为什么石油仍然被低估”

过去一周油价暴涨，中东紧张局势加剧，但由于担心美中贸易战的影响而受到拖累。 事实上，原油被困在这两种力量之间的同时，也有可能在不久的将来反弹。 哪些因素似乎对市场有着更大的影响。

因为美国政府似乎有可能再次入侵中东的另一场战争，近年来油价面临着上涨压力。 国家安全顾问约翰·博尔顿试图加剧与伊朗的冲突，但似乎已经死了——尽管过去两周紧张局势加剧，博尔顿国家安全委员会的官员起初忽视了降级选择的必要性。 据美国有线电视信息网报道，波顿的意图已经明确。

但是，即使特朗普总统很大程度上同意对伊朗的最大压力运动，他似乎也要刹车。 据报道，他告诉五角大楼他不希望战争。 毕竟，他一直在努力使美国摆脱中东无尽的战争。 尽管如此，将美国推向冲突边缘，缓解紧张局势可能并不那么容易。 特别是波顿和国务卿迈克·庞贝还在演出。

特朗普去年退出核协议，随后制裁伊朗石油，制裁伊朗金属出口，最近决定将海军舰艇送往波斯湾。 这些都是为了增加压力，可以说引起了伊朗的反应。 危险都在于计算错误。

事实上，《华尔街日报》5月16日报道称，根据美国政府收集的信息，伊朗领导人认为美国计划袭击他们，并敦促德黑兰进行可能的反击。 伊朗的这些行动随后被美国官员引用为伊朗紧迫威胁的证据。 简而言之，特朗普政府在玩危险的游戏。 任何错误或误解的机动理论都有可能导致战争的爆发。

幸运的是，特朗普似乎想降级。 很多人认为特朗普星期四将会见瑞士总统，是为了与伊朗谈判。 瑞士人曾经担任过双方的中间人。 特朗普在5月15日的推特上表示，他确信伊朗很快就会讲话。

在这种担忧的背景下，油价摆脱了对全球经济的严重担忧，布伦特原油价格在过去一周回升至每桶72美元。 据美国银行美林( bank of america merrill lynch )称，尽管如此，市场还是低估了伊朗的风险。

而且，布伦特原油期货曲线正处于相当陡峭的前进阶段。 其中，近月合同的交易溢价高于时间长期期货。 这表明市场紧张，至少目前如此。

另外，石油面临着美中贸易战的巨大下行风险。 事实上，在最新关税之前，指控已经放缓。 近年来，[g]全球石油诉求增长大幅减速，过去两个季度平均为68万桶/日，但过去五年的趋势诉求增长为146万桶/日，美国银行美林证券在给顾客的证书上写道。 据该银行称，在美国，中国和德国制造业的活动疲软，馏分油的指控疲软。

贸易战可能会加剧事件。 美国银行表示，关税正在影响全球经济的口袋，但近期的增长可能开始渗透到更多顾客手中。 正如银行指出的那样，根据基于美国国债收益率曲线的模型，未来12个月美国经济衰退的可能性有2~2个，但这一指标的重要性存在分歧。

由于投机者已经购买了大量的石油仓库，可能会影响短期的价格，增加原油的下行风险。 美国银行警告说，如果美国经济衰退的可能性再次增加，大部分投机社区将紧张退出头寸。

原油价格轨迹很大程度上取决于美中贸易战的下一步。 我们认为全球商业周期是一个重要的结合点。 如果贸易战最终损害了顾客的感情，制造业的疲软有可能拖累服务业。 在全球经济低迷时期布伦特原油的价格有可能下跌到50美元/桶，美国银行的分解师写道。 另一方面，在美中交易的情况下，商业信心可能会招致复仇，导致美元疲软和全球经济增长。 如果周期性的全球诉求与imo上涨同步，布伦特原油的价格有可能上涨至90美元/桶。

简言之，美国银行称石油市场抑制了未来的尾部风险。

rapidan能源集团总裁bob mcnally在对axios的声明中更坦率地说。 石油市场没有看到这么多双向风险。 他说，在中国，贸易和宏观经济疲软可能使原油价格至少下降15美元，如果中东和委内瑞拉的地缘政治破坏风险加剧，可能会促进与它们上涨相似的数量。