“专栏：铜精矿紧密度威胁基准价钱”

铜市场可能陷入疲软的交易区间，但铜供应链的矿山精矿部门正在展开大量行动。

中国的铜冶炼厂刚刚削减了将精矿转化为精炼金属的最低费用。

拥有这10名成员的中国冶炼厂采购小组( cspt )将解决和炼油费用分别定为每吨55.00美元和每磅5.5美分的第三季度交付费用。

这比第二季度的73美元和7.3美分，第一季度的92美元和9.2美分有所下降。

现在足够低，价格高的冶炼厂不会为难保证金。

翻滚解决费反映了铜原料市场的紧缩。

他们进一步向已经吱吱作响的铜精矿价格标准体系施加了压力。

矿山供应不畅

这是铜矿产量低或没有的一年。

国际铜业研究集团( icsg )预测，在今年5月的春季会议上，今年的增长率只有0.2%。

该集团最新月度统计数据显示，即便是那个低球的人也显得乐观，今年一季度全球精矿产量减少1%。

到今年为止供给的两个主要障碍是智利和印度尼西亚。

icsg数据显示，一季度智利产量下降5%，原因是铜头品位下降。

印度尼西亚的产量比上年减少了52%。 第一个原因是freeport mcmoran巨大grasberg矿产量减少，从露天矿转移到地下矿。

据icsg称，去年赞比亚和刚果民主共和国的优异业绩在2019年下降，产量激增11%，一季度仅增长1.7%。

中国的成长

虽然矿山供应暂停，但由于该国冶炼能力的扩大，中国对精矿的集体诉求仍在健康增长。

去年中国铜精矿进口量增长14%，达到1970万吨总重量，今年至今没有下降，上半年进口量比去年同期增长10%。

很明显，这对阻止治疗费用下跌没有多大作用。

事实上，随着中国冶炼厂产量增长放缓，原材料市场的紧张局势看起来很罕见。

宝马资本市场分析师科林·汉密尔顿说，其他因素可能在起作用。

冶炼厂废钢消费量的下降可能是其中的一部分，但每吨炼铜的精矿消费量增加，他表示。 (铜精矿:中国得不到足够，2019年7月17日)

中国进口废钢的直接吨位稳步下降，这是由于进口纯度规律的收紧。 去年废钢进口量减少了32%，但在2019年前5个月减少了27%。 尽管平均品位很高，但有所缓和。

然而，汉密尔顿表示，中国精矿市场紧张的另一个原因可能是国内矿产资源量的减少速度比预计的要快。

这是铜供应图上人人皆知的不透明部分，但没有理由认为当地铜矿开采商不像其他工业金属制造商那样面临同样的环境压力。

尽管精矿进口量高，精炼产量增长比较缓慢，但中国冶炼厂毫无疑问希望收到更低的解决费。

打破标准？

铜原材料市场的紧张面临着破坏cspt和以前流传的价格集中年度基准体系的危险

冶炼小组中最大的两个成员江西铜业和铜陵有色金属集团通过与智利矿业企业antofagasta签订年上半年交付的早期交易，打破了行列。

这是一个非常罕见的快速发展。

一般来说，cspt将在11月在上海举行的亚洲铜业周会议期间协商年度条款。

这些条款随后将成为今年的基准，其他冶炼厂将与cspt协商一致价格。

bmo汉密尔顿表示，两家冶炼厂争先恐后地谈判提前交易是对工商确保供应的压力象征，但也有可能使其他人陷入困境，打破cspt，廉价整合这一领域。

安格斯本身可能想获得自定义协议以反映浓缩物的相对高纯度。

上半年交易的解决和炼油费用相当于每吨64美元和每磅6.4美分，比今年的基准条款80.80和8.08大幅下降。

另外，还需要注意这将如何影响年基准的谈判，甚至基准能否生存。

这是暂时崩溃的系统中最新的破解。

在必拓和冶炼厂的年度谈判中发挥主导作用，约5年前离开基准系统，宁愿将其精矿出售给更短期或现货交易。

从那以后，antofagasta和freeport mcmoran轮流带矿工进行年度会谈。

但是，因为安格斯塔与两个cspt拆分成员和freeport mcmoran签署了自己的供应合同，所以grasberg矿的销售额很少，年度基准谈判在未来一年将如何发挥作用非常不明确。

巩固前进？

迄今为止，市场铜精矿市场的这种湍流没有影响精炼金属的供应。

中国进口越来越多的精矿，但进口的精炼金属少，净进口量1月至5月间减少12%至123万吨。

尽管如此，这可能会改变。 因为一些中国冶炼厂建议以降低利润率负的解决费用的形式停止维修。

但是，鉴于中国冶炼能力的扩大，这可能只是进入了市场。

在这个国家的铜冶炼领域可能需要越来越多的基本集成。 cspt的成员开始看起来同意了。