“美联储对减息的担忧可能是股市目前面临的最大威胁”

尽管今年年初出现了政策支点，比上个星期发生了切实的转变，但联邦储备系统远离了华尔街的诉求。 央行官员说至少在谈判桌上，但是市场要求越来越多。 实际上，目前指定的货币政策路径与投资者感受到的支撑量之间的冲突，似乎需要这样的冲突过程。

我们正在进行清算。 quill intelligence首席执行官danielle dimartino booth说他是达拉斯联邦储备银行总裁理查德·费舍尔的顾问。 这是政策失误开始发生的地方，当时联邦储备系统不被承认实际上损害了经济。

联邦储备系统主席杰罗姆·鲍威尔通过了6月18日至19日联邦公开市场委员会会议以来的声明，以及他的同行央行通过了他们的利率预期的点图，至少点头表示，如果条件继续下去，有可能降息。

鲍威尔星期二在公开论坛上指出，自5月初的fomc会议以来，情况发生了变化，政策也有可能必须改变。 鲍威尔5月表示，联邦储备系统调整利率的可能性很低。

对这种前景的风险有所增加，他在对外关系委员会上说。 我们打算仔细观察这些风险，采用我们的政策工具支持活动。

但是，市场采取了更加积极的政策办法。

股市可能下跌7%-10%

从7月份的会议开始，期货交易明年将减少4次。 这是隔夜基金利率已经很低的目标区间2.25%到2.5%的100个基点。

如果联邦储备系统不采取目前的角度，所有百分点对市场预期的失望可能导致紧缩的财务状况，股市下跌7%，高盛预计，这一数据也将增长0.8个百分点。 长期债券收益率、信用利差上涨0.4个百分点，美元上涨2%。 (摩根士丹利分解师迈克尔·威尔逊认为股市亏损可能超过10%。 ）

金融危机爆发后，联邦储备系统极度开始的住宿开始时，双方大多都在同一个页面上。 稍有分歧的例子有，例如年减和前主席珍妮特耶伦的首次新闻发布会，市场担心联邦储备系统会比预期更积极地收紧政策。 但是，除此之外，市场的期待和联邦储备系统的行动大多是为了找到共同点而努力的。

鲍威尔在10月的评论中说，离中立还有很长一段路。 这充满了动力，12月的加息毫无用处。

因为市场现在要求减少联邦储备系统，所以除了默许以外的任何事件都可能是麻烦的。

联邦储备系统更理性的人说，即使这意味着扰乱市场，我们也必须维持我们所有的选择。 这是最终的课题。 考虑到市场预期令人失望，考虑到首席财务官和首席执行官的意见，以及连续三个季度实现负增长，你陷入了困境。

预计通货膨胀正在减弱

除了联邦基金市场的定价外，市场还在其他方面大声说话。

通货膨胀预测是决定联邦储备系统的关键，最近下跌了。 衡量美国国债通胀率的证券收益率同期国债5年盈亏平衡点于6月17日下跌至1.45%，为去年10月4日以来的最低水平。 周二的盈亏平衡率为1.52%。 最近的高价在3月中旬为1.88%，在年5月为2.15%。

根据亚特兰大联储客户价格指数的衡量指标，粘性价格变动不大，5月份价格为2.4%，但自4月份下跌2.6%后，弹性价格走势自由为0.5%。 cpi整体占1.8%； 联邦储备系统优先措施-个人支出平均指数-表示通货膨胀率仅为1.5%。

制造量表徘徊在收缩区附近，各联邦储备系统地区的读数普遍较弱。

但是鲍威尔强调，在完成充分就业和稳定价格的任务时，联邦储备系统不会将自己与近期的数据结合起来。

我们打算制定在中期实现这些目标的政策。 他星期二说。 我们并没有真正努力应对金融状况的短期波动。 我们必须探索基础经济，以获得扎实的指导。

你必须等

而且，市场可能不得不忍耐，但它不是华尔街的普通商品。

你可能需要等那个。 prudential financial首席市场战略家quincy krosby说。 除非他们相信经济——只要他们忘记市场——就必须这样做。 除非这样做，否则我不相信他们会默许。

本周末的20国集团峰会、特朗普总统和中国国家主席习大大之间的希望会议，可以提供消除商业调查中的软数据、消除对贸易恐惧的信息。

一旦经济克服了这个障碍，市场可能会跟随利率下降的激进定价。

如果经济数据回升，市场将看起来更具周期性。 克罗斯比说。 这是市场关注和担忧的所有问题的关键时期。