“Keurig Pepper博士的企业品牌合作伙伴会对第三季度的业绩产”

凯利·珀博士(纽约证券交易所代码: kdp )本周将公布几乎完全结束凯利·格林曼博士和pepper snapple博士合并的第一季度收益报告。 这笔交易创立了一家饮料费高昂的巨头，但今年大部分时间内企业应对的挑战也加剧了。

考虑到咖啡和软饮料巨头将于11月7日(周四)报告第三季度的收益，让我们看看投资者将看到什么。

波动加剧

keurig dr pepper看到自己饮料的销售有着健康的潜在增长，但净销售额(包括与流通饮料签约的合作伙伴的企业品牌)带动了总销售额。 keurig表示，这个被称为联盟企业品牌的销售上个季度减少了0.4%，第一季度减少了1.1%。

在合并之前，联盟企业品牌是pepper博士销售额的重要组成部分，占年总销售额的18%。 但是，合并震撼了业务，允许一些企业品牌退出。 例如，据报道，斐济水务企业总收入的2%决定退出合作公司，主动寻求销售。 bodyarmor也离开了。

keurig dr pepper可以收购汽水、几种能量饮料，以及另一个生产酷睿Hydration的合作伙伴big red。 属于联盟类别的其他企业品牌有vita椰子水、亚利桑那茶、依云水和peet s咖啡。 keurig先生说，他们现在约占收入的10%。 这意味着他们仍然是企业的重要业务。

促进未来快速发展的伙伴关系

上季度销售享受有利产品结构带来的利润，价格上涨，但联盟企业品牌的劣势无法抵消任何利润。

但是，keurig还签署了其他合同，如tim hortons咖啡、panera bread和最近的麦当劳。 从年下半年开始，keurig将成为美国汉堡联合会mccafe k-cup荚的独家制造商。 这显然不会影响第三季度的收益，但投资者有很大的增长潜力。

keurig的咖啡系统销量增长良好，前期增长8.3%，但被企业品牌合作伙伴荚出货量的增长所抵消。 包装饮料也在下降，受到联盟企业品牌组成变化的影响。

沉重的负担

合并的主要推动者之一keurig pepper博士拖欠了合并后的所有债务。 截止到第二季度末，长期债务总额超过130亿美元，债务与调整后的ebitda的比率为4.9。

虽然一直利用产生巨大自由现金流的能力偿还总额，但2019年前6个月债务减少了7.7亿美元，合并完成以来减少了约16.5亿美元。 尽管持续削减总数，但据认为，到2021年中旬，经调整的ebitda不会是债务的3倍。

投资者可能需要等待

拆船师希望keurig企业当期销售额相对持平，为28.6亿美元，每股利润为0.31美元，比一年前上涨1美分。 目前正在考虑合并的生意。 这有助于投资者更好地理解各自的变化部分，但在keurig pepper看到有意义的增长之前，可能会有一点时滞。