“Wheaton Precious Metals:为什么股票在4年内翻倍”

惠顿贵金属(纽约证券交易所股票代码: wpm )股价从去年7月的每股13美元上涨到了2019年7月的每股26美元。 wpm股价的上涨主要是受收入增长和利润率大幅上升的推动，该企业从亏损实体(年)到年的高利润业务。 预计2019年收入增长和利润率将继续维持。 积极的前景推动了企业价格向销售额的急剧上升。

可以看到trefis交互式控制板。 为什么惠顿贵金属的股票在四年内上涨了两倍？ 更好地理解股票的趋势和企业的收入、利润和倍数的分解。 另外，这里有越来越多的材料数据。

扩大收入基础

惠顿贵金属收入复合年增长率为7%，从每年的6.79亿美元增加到每年的7.94亿美元，为收入基础增加1.45亿美元。

预计2019年收入将进一步增加到8.67亿美元，4年(-2019 )总收入基数将增加2.18亿美元。

黄金、茶叶和黄金部门的健康增长和白银销售的适度增长有可能促进收入的增长。

收入驱动因素1 :黄金

随着出货量和价格水平的提高，近年来黄金收入稳步增长。

由于出货量的增加和有利的定价环境，2019财年分部收入预计将达到约4.68亿美元。

结果，企业从当年到2019年的黄金收入将增加一倍。

在收购了stillwater新的黄金流量和new san dimas协议后，黄金交易量预计短期内将增长，根据旧协议，该公司根据该协议将白银生产转换为等值的黄金价格。

随着经济不确定性上升，黄金零售和机构投资增加，全球黄金价格上涨，价格有望改善。

收入驱动因素2 :茶和实物黄金

年第三季度以来，工具和实物黄金是wpm收入来源的新成员，财政年度增加了920万美元。

预计从2019年度开始将成为stillwater流的第一个年度生产，钯的产量将远远高于去年。

预计价格将有所改善。 世界茶叶和现货价格近期将持续上涨，预计将与近期涨幅保持一致。

收益性的提高

wpm的盈利能力完全发生了变化，净利润率从年的-25%上升到了年的53.8%。 尽管没有出现异常的销售收入(与去年不同)，预计2019年的利润率将达到26%，没有收入增长、产量增长、重大减息费用。

由于产量的变动，近年来收入比例不稳定。 由于消费率低和产量高，该指标预计2019年将略有下降。

与年水平相比，年sg a费用占收入的比例明显提高，由于薪资、福利、专业费用的增加，以及扩张和员工数量的增加，预计2019年将进一步增加。

pascua-lama和sudbury可回收价值的下降导致了年和年折旧价格的上升。 年减值为零，预计2019年也将如此。

由于利率的上升和债务负担的加重，财务价格占收入的比例正在上升。

wpm通过出售san dimas白银购买合同创下2亿457亿美元的利润，年利润率上升。 历史上，预计2019年的其他收入可以忽略不计。

由于之前索赔的逆转，年的比较有效税率也增加了。 预计短期内利率将稳定。

更高的倍数

wpm的价格和销售( p / s )倍数从去年7月的8.1倍上升到了2019年7月的14.2倍。

同样，newmont-goldcorp、freeport-mcmoran、barrick gold等企业的全球同行在这四年中也多次成长。

但是，截至2019年7月，这家企业减少了对白银的关注，转向黄金(预计短期内会好很多)和显著的改善措施，因此wpm占主要同业的比例很高。 企业的价格削减努力、扩张计划和新的购买合同的成功带来的利润率。

更高的倍数和积极的前景预示着wpm的股票和基本面。 根据trefis的wheaton precious metals valuation，wpm股票的估值为每股30美元。