“Maruti在第一季度冒着恶劣的天气 但仍然存在强大的逆风”

maruti suzuki india ltd的股价因过去几个月的强烈逆风导致轿车( pv )的销售脱轨而严重受损。 1月以来，由于利润预期稳步下调，股价下跌了23%。

在这种背景下，6月季度的业绩预计比去年同期恶化。 毕竟，在汽车制造商报告销售额下降18%之后，人们无法想象奇迹。

除轻型商用车外，所有细分市场销售低迷，经营杠杆受到打击。

因此，ebitda (扣除利息、税金、折旧、摊销前利润)利润率比上年下降450个基点10.4%。 但这符合street的估计。 由于销售不良，折旧费和促销费的增加以及货币流动的不利，盈利能力下降，产能利用率下降。

尽管如此，尽管销售额在稳步下降，但该公司抑制价格和降低折扣的措施还是值得称赞的。 这是因为，尽管库存有所增加，但实现情况与去年同期相比和季度相比均有改善。 在周五的分析师电话会议上，管理层回应了对经济放缓的担忧。 本季度末的库存为五周，表明诉求较弱。 根据汽车经销商协会联合会的报告，5月光伏库存为5~6周，新车登记量比去年同期减少5%，同比增长11%。

另外，maruti suzuki的季度净利润同比大幅减少27%，似乎并未令投资者不安。 股价上涨了约3%。 结果与street的预测同步。 另外，商品和服务税(商品和服务税)委员会会面，考虑到改善汽车诉求的措施将导致减税。 这提高了投资者对汽车股的信心。

尽管如此，在过去的几个季度中，市场领导者maruti suzuki表现出灵活性，为挑战维持两位数的ebitda收益率。 我们预计来自农村市场的第一批买家和新上市的bs-vi的成功将逐渐增加。 reliance securities ltd .副总经理(研究) mitul shah表示，该公司强大的产品线、领导力和强大的管理能力有助于市场改善时的复苏和未来的盈利能力。

但是，在汽车领域情绪高涨之前，评价和利润预测并没有得到多大改善。 22年一年的长期市盈率接近5年平均值的23倍，但远远低于年12月19日的30倍峰值。

目前，未来12-18个月的前景暗淡。 鉴于bs-vi排放标准的不明确性及其对汽车企业的价格影响，以及亏损降雨和共享机动性，季风布鲁斯将继续影响太阳能发电的销售。