“需要改革的证券交易所长时间证券交易所是答案吗”

随着越来越多的ipo的到来，硅谷品味制造商认为股票可以更新，采用更合理的住房。 这是长期以来股票交易所背后的想法，这是一个新的交易所，最近得到了美国证券交易委员会的批准。 这是eric ries心血的结晶，eric ries是有影响力的公司家、创业顾问、作家，写了the lean startup。 这是创业圣经，几乎都在各科技创始人的书架(或kindle )上。 对于没有经验的人来说，这本书提出了构建旨在尽量减少浪费、加快创新的产品的方法，不仅在创业车库，还在山谷和其他地区的企业董事会发起了运动。

目前，租赁将这一理念应用于企业生活中最重要的基础之一——从精益创业到股票公开交易。 ltse还需要几个月才能上线。 虽然是美国证券交易委员会批准的绿色新交易所，但具体上市标准仍在接受美国证券交易委员会的评论和修订。 虽然其最终形态尚不明确，但新交易所的广泛目标是将激励措施从季度研究转化为更长时间的价值创造。 如果成功了，租赁还可以为小股提供更好的客户空之间，让企业专注于对社会更健康的产品。

没有人想成为菲利普·莫里斯。 里斯在接受thestreet采访时说。

除了里斯本人，硅谷重量级人物都支持ltse背后的概念。 一种是保险权投票的想法，就是将投票权和投资者拥有所有权的时间联系起来。 ltse的其他建议包括限制绩效奖金和鼓励披露迅速发展的里程碑。 里斯表示，多个监管机构之间存在争议的终身投票提案很可能会被修改。 尽管如此，他相信ltse的驾驶几乎没有变化。

对下一代的我们来说，所谓的现代企业:他们的价值观是什么？ 据里斯介绍，从几年来关于创业经济的研究中收集到的几个例子。 他们希望建立可持续的组织。他们没有集中精力打败比赛。我想知道他们长久以来的股东是谁。

他说，不能讨论有有趣上市的具体企业，但租赁还得到了私有创业企业和一些公开的企业到ltse的有趣之处。 新交易所允许公司在ltse和其他以前传入交易所进行双重上市。

得到监管部门批准的权力之一是我们可以很快正式要求企业和我们一起上市。 我们没有以前流传下来的顾客渠道。 另一方面，我们和这些企业有很深的关系。 这也是我们的工作，找到了对他们有用的做法。

里斯不是现代交换系统的唯一批评家，最近的历史有助于证明原因。

今天，美国13家证券交易所中只有3家企业拥有12家证券交易所，但未必如此。 几十年来，在1999年的监管意见赋予其作为盈利组织运营的自由之前，交易所是非营利组织。 批评者说，随着时间的推移，第一交易所之间出现了整合，竞争减少，交易费上升。 这对投资者来说是不可取的。 年9月的不公平交易:在美国股市的演讲中，美国证券交易委员会委员罗伯特·杰克逊将现代交换系统比喻为让barnes noble管理公共图书馆。

虽然这个系统被认为需要改革，但我并不相信硅谷的方法必然是正确的。

麻省理工学院斯隆管理学院金融学客座教授、美国证券交易委员会前首席经济学家切斯特·斯帕特反驳了这样的前提:正如ltse的名字中所蕴涵的那样，交易所的问题是缺乏对长期价值的关注。

没有看到大量证据表明资本市场在短期内过于关注。 他说。

因为两个局部的例子，spatt引用了尤伯杯( uber )和lyft(lyft )最近的两家ipo ed ridehailing巨头。 虽然没有利润，但是他们拥有最近历史上就任何新上市公司的最高评价。 目前——虽然自首次交易以来业绩不佳——伍佰和lyft的价值分别为700亿美元和150亿美元，分别为113亿美元和21亿美元的年销售额。 根据spatt的说法，亚马逊( amzn-get report )从一个没有利润的书商迅速发展为目前9200亿美元的强国，是市场长期思考能力的另一个例子。

亚马逊长期像黑匣子一样亏损，但拆弹师们知道有价值的创造。 他指出，现在是经济中最重要的企业之一。

另一个悬而未决的问题是市场如何获得像ltse这样的新交易所。

在ries的支持下，他的支持者和许多发行商有可能离开大门，ltse在与现有交易所竞争上市方面可能有相当好的先机。 一旦上市，它将成为加州唯一的交易所，仍然是多个独角兽及其投资者的首要理由。

帕特说:“用户倾向于认为交易所是发行商和企业。” “是”。 交易所应该由谁进行？美国投资者。