“Peach Property Group是一个风险投资吗”

沃伦·巴菲特( warren buffett )说，波动性不是风险的代名词。 在检查企业资产负债表的风险时，考虑企业的资产负债表是很自然的。 因为公司崩溃的时候经常和债务有关。 和许多其他公司一样，peach property group ag(vtx:pean )利用了债务。 但是股东应该担心债务的采用吗？

债务问题是什么时候？

如果企业无法以自由现金流量或有吸引力的价格筹措资金，无法轻松履行这些义务，则债务和其他债务对企业来说都是风险。 资本主义的一部分是创造性破坏的过程，其中失败的公司被银行家无情地清算了。 但是，在更常见(但仍然痛苦)的情况下，为了永久稀释股东，需要低价筹集新资本。 当然，许多公司采用债务为增长提供资金，而不产生负面影响。 在考虑企业的负债水平时，第一步是考虑现金和负债。

什么是桃地产集团的债务？

可以点击下面的图表查看历史数据，但可以看到，截至2012年12月，peach property group的负债为46亿29，000万瑞士法郎，比1年增加3亿087，000万瑞士法郎。 但是，5350万瑞士法郎的现金抵消了这一点，净负债约为4亿4，094亿瑞士法郎。

桃地产集团的资产负债表有多强？

根据上次报告的资产负债表，peach property group到期负债12个月内为6，300万瑞士法郎，12个月后到期负债456.3万瑞士法郎。 抵消这些义务，有现金5350万瑞士法郎和12个月内到期的528万瑞士法郎的应收账款。 因此，负债超过现金和(最近的)应收账款共计4亿606亿瑞士法郎。

这个缺陷严重影响了178亿38，000万瑞士法郎的企业本身，就像一个孩子在装满书、运动装备和小号的巨大背包中挣扎。 因此，股东绝对认为有必要密切关注这一点。 如果当天结束债权人要求偿还，桃子地产集团可能需要重大资本重组。

为了明确公司收益的债务，用利息、税金、折旧前利润( ebitda )及其利息税前利润( ebit )除以净债务，再用利息支出(其收益为掩饰)计算。 这种方法的好处是考虑负债的绝对量(净负债和ebitda )以及与该负债相关的实际利息支出(其利息保障比率)。

由于ebit仅为利息支出的1.9倍，peach property group股东面临着高净负债对ebitda比率( 25.1 )的双重打击，以及相当弱的利率覆盖率。 这意味着我们认为有沉重的债务负担。 幸运的是，peach property group在过去的12个月中平均增长了51 %的EBIT。 就像人类善良的牛奶一样，这种增长可以增强抵抗力，让企业管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表是一个明显的出发点。 但最终，该业务未来的盈利能力将决定peach property group能否随着时间的推移加强资产负债表。 因此，如果你想看专家的想法，这个分析师关于利润预测的免费报告可能会很有趣。

最后，公司需要自由现金流来偿还债务。 会计利润只是不削减它。 因此，显然有必要研究ebit是否会引起适当的自由现金流。 在过去两年中，peach property group实际上产生了比ebit更多的自由现金流。 那强大的现金生成使我们的心像大黄蜂套的小狗一样温暖。

我们的观点

虽然peach property group的总负债水平让我们很紧张。 从息税前利润向自由现金流和息税前利润增长率的转换是令人鼓舞的迹象。 考虑到要讨论的所有因素，我们认为peach property group在采用债务方面有点风险。 因此，这个杠杆确实提高了股东收益率，但我不想看到从这里开始增加。