“艾德证券期货：“国潮”当道!李宁上半年净赚近8亿!”

埃德期货新闻: 8月14日，李宁( 02331.hk )发布2019年度中期业绩报告，全年营业收入比去年同期增长33%，达到62.55亿元人民币。 净利润从196%激增至7.95亿元，上半年净利润全年超过7.15亿元。 受这个好消息影响，14日，李宁股价盘中一度上涨13.78%至21.05港元，至14日收盘，上涨7.35%，至19.86港元。

李宁中期业绩财务数据汇总

1、李宁时期收入62.547亿元，比去年同期增长33%。 毛利润为31.08亿元，比去年同期增长35.5%。 权益持有人应占净溢利7.95亿元，比上年增长196%。

2、纯金利率从5.7%提高到12.7%。 扣除一次与经营无关的损益后，权益持有人应从净溢利中上涨109%，至5.61亿元，净利率为9.0%。 经营现金流增长107%，达到13.66亿元。

3、截至2019年6月30日，李宁在国内的销售点数(李宁young除外)共计6422个，比上期末增加112个，今年迄今为止增加了78个。 在净增加的78个销售点中，零售业务净减少127个，批发业务净增加205个。

艾德证券期货研究部表示，李宁半年收入和净利润两个重要财务指标均超过分析师预期:半年收入61.4亿元，实际录得62.55亿元。 预计净利润为5.53亿元，实际净利润为7.95亿元。 在竞争激烈的运动鞋服市场上，李宁以中国李宁系列为先锋，其他品种齐全，取得了辉煌的业绩。

国家潮起潮落，中国李宁恢复业绩

财务报告中，艾德证券期货研究部表示，李宁将鞋服业务分为篮球、跑步、训练、羽毛球及体育时尚五大类，但从中期财务报告数据来看，体育时尚类别在整体业绩中占显著地位。 另外，体育时尚类别的零售流水占有率达到29%，成为李宁企业最大的类别。

艾德期货研究部表示，2009年2月，中国李宁系列首次亮相纽约时装周，此后李宁在纽约和巴黎时装周打造的国潮风和迪士尼、宝马、人民日报和edg电子竞技俱乐部等知名企业品牌。

中国李宁的持续走红，确立了李宁国潮的企业品牌地位，在各大社会交流平台的巨大曝光率也转化为真金白银的业绩。 2019年上半年，体育时尚服装销量超过520万件，鞋销量超过4万双，上半年中国李宁系列销量约占体育时尚类别的10%，中国李宁新产品的销量率( 3个月)分别为: 艾德证券期货研究部表示，为进一步扩大中国李宁企业品牌的影响，李宁企业将推进中国李宁时装店的渠道建设，到2019年上半年将有70家时装店，年门店数量将达到100-120家。

李宁企业创始人李宁在财报会议上表示，未来将继续以产品为核心，专业与创新，专业运动与潮流文化相结合。 艾德期货研究部认为，在可预见的未来，中国李宁作为李宁业绩的增长引擎，将继续为李宁的复苏做出贡献。 并加强渠道建设和赞助资源的拓展，或为李宁未来的快速发展提供不小的增长潜力。

加强渠道建设，整合网上营销

艾德证券期货研究部表示，中国体育用品市场规模扩大，-预计-2023年将有10%的复合年均增长。 在市场下沉的情况下，渠道建设的重要性日益显现。 上半年，李宁线上渠道捕捉热点和大数据观察创造多元化线上体验，取得不俗战绩:店庆期间3天销售额突破5000万，在天猫618活动中居国内体育企业品牌销售额之首。 在线渠道方面，财报显示，截至2019年上半年，李宁企业品牌常规店、旗舰店、中国李宁时装店、工厂店、多企业品牌集成店销售点数为7294家，比去年12月31日增加157家。 经销商62家(包括中国李宁时装店渠道)，比去年12月31日增加了16家。

艾德证券期货研究部认为，未来李宁需要提高渠道效率，推动渠道多元化快速发展和高效落实大店战略，持续关闭整改亏损和低效店舸，优化渠道结构。 在线上，李宁利用大数据手段对客户进行精准定位和营销，持续线上推广以下新产品的销售，扩大以上溯系列为代表的资金提供者比例，线上渠道保持较高的增长率，保持较高的盈利能力 线下，李宁需要持续推进数字化门店建设，通过话题营销促进门店引流。 从目前店铺的扩张情况来看，单店店效的增长仍然是员工的重点，店铺的坪效仍在提高空，未来李宁将在维持扩张速度的同时，提高单店的坪效。

扩大赞助资源，提升企业品牌的影响很大

年，李宁与韦德签约，开发韦德之路( way of wade，wow )系列产品，此后7年间，韦德之路运用多种创意设计理念和时尚品味，在竞争激烈的北美体育用品市场取得一席之地。 2019年，韦德宣布退役，作为李宁的当家，韦德的退役意味着李宁失去了在门企品牌nba的存在感，李宁必须找到优秀的新人来弥补空的不足。 埃德证券期货研究部表示，李宁曾以10年2.5亿美元的报价为zion williamson (锡安的威廉森，被称为2019年nba的评选冠军，下一个詹姆斯)代言，由此可见

除了nba球星的合同外，李宁还赞助了羽毛球、乒乓球国家队，参加了局电竞争领域，不仅收购了国内外知名的电子竞技俱乐部edg、newbee、grf，还收购了原snake电子竞技俱乐部(后为lng )的征战英雄联盟lpl赛区。 艾德证券期货研究部表示，全年电竞生态预计在中国电竞市场占27.8%，达到375亿元，赞助顶级俱乐部或帮助李宁继续开拓年轻的休闲体育用品市场。

艾德证券期货研究部认为，目前李宁在国内赞助了cba、cuba (大学生联赛)、乒乓球、跳水、羽毛球等以前就开始的体育项目，对企业品牌的背书效果显著。 在国际上，李宁经常参加顶级球星代言人的竞争，持续高合同，未来的大致率可以签下巨星级别的人物。 在电竞方面，李宁旗下的lng战队有望进入lpl 2019年夏季赛季的季后赛，或者在青少年中进一步构筑企业形象。 无论是赞助之前流传下来的体育项目，争夺nba顶级新人，还是赞助电竞领域，李宁都有望通过赞助的方式提升企业品牌的业绩。

李宁作为国内知名运动鞋服公司，在经历企业品牌创立期、快速发展期及改革失败期后，从年进入恢复期，李宁股价也从年触底反弹，8月14日一度突破21港元，创下年12月以来新高。 随着中国李宁系列的持续发展力和顶级赞助资源对企业品牌的曝光率，李宁的盈利规模也将随之增加。

最后，艾德证券期货研究部发现，李宁企业是首批公布2019年度中期业绩的国内运动企业品牌，8月下旬，安踏、特步、361度等港股上市的中国企业相继发布半年财报。 爱德证券期货研究部将继续为您提供其他国内体育公司的财务报告解读，敬请期待。如果您有资产配置诉求，请通过“爱德证券期货”网络证券期货平台( id:EDDIDHK )或艾德证券期货官网联系