“百度的十亿美元回购毫无意义”

度娘的(纳斯达克: Bidu )股份最近跌至多年低位科技巨头减速的售后服务。 因为ipo第一季度的赤字，指导着第二季度基本持平的销售增长。

度娘试图用延续到年7月1日的新的10亿美元回购计划来处理问题。 这是在去年6月批准的10亿美元回购上，目前这家企业有5亿美元回购，年底到期。 六月。

回购一般对投资者来说是个好消息。 因为他们减少了发行的股票数量，收紧了股票的估值。 但是，我认为母亲几十亿美元的回购是没有意义的。 有五个理由。

1 .光改变是不够的

10亿美元听起来可能令人印象深刻，但在写这篇文章的时候，只占妈妈市值的2%左右。 回购的这些股票对过去12个月跌幅超过50%的股票几乎没有影响。

母亲上季度完成现金，现金等价物和短期投资1436亿元人民币( 214亿美元)。 如果真的在意股东价值的提高，就会回购越来越多的股票。

例如，腾讯(纳斯达克股票代码: tcehy )最近批准回购约10%的流通股。 腾讯的核心业务优于度娘的核心业务。 因为正在从核心博彩业转移到高成长的金融科学技术和云市场。 这是因为随着新的增长引擎获得动力，回购股票是合乎逻辑的。 但是度娘向投资者提供了悲观的预测和回购，几乎没有动摇。

2 .消费美元回购

度娘的核心业务在中国，所以大部分收入都是以人民币计算的。 过去一年人民币兑美元的贬值严重限制了美元的增长。

上个季度度娘的收入用人民币每年增长15%。 但是，以美元计算，收入只增长了8%。 因此，用美元回购似乎是绝望和浪费。 特别是上季度出现13亿元人民币( 1.95亿美元)的负自由现金流的情况。

最后的回购也没有意义

由于那只股票减少了一半，度娘在过去的12个月内回购了5亿美元。 这笔现金包括视频流平台iqiyi (纳斯达克股票代码: iq )、虚拟助理dueros、短片视频应用haokan、apollo自动驾驶平台、小迷你应用、小

相反，随着企业从搜索企业迅速发展为平台企业，度娘首席执行官robin li警告投资者为防备增长放缓和费用增加，度娘基本上将这笔现金投入熔炉。

cdr可以放在桌面上

度娘去年6月宣布回购10亿美元时警告说，这正好有可能在中国大陆提供cdr (中国存款证明)。 中国相当于美国存款证明( adr )。

度量妈妈表示，正在判断cdr的潜在发行和发售。 此外，一旦批准发行，所有发行的股票都将上涨。 提供的cdr表示新发行的度量母亲的普通股。

度娘还没有提供cdr，但未来可能还会发生。 因此，新的回购计划可能只是为了抵消未来产品的稀释，让整个网络变得安全。

这个股票已经很便宜了

企业经常回购股票以说服投资者，他们的股票相对于增长潜力较低。 但截至本文撰写时，度娘的长期市盈率仅为11倍，还不到腾讯和阿里巴巴(纽约证券交易所代码: baba )长期市盈率的一半。

在这些方面，投资者不需要回购，说明度娘以低廉的价格进行交易。 相反，必须将这笔现金重新投资于核心业务，以重新增长并解释更高的估值。